從 DELL 私有化看 PC 業者何去何從

作者 | 發布日期 2013 年 02 月 06 日 1:26 | 分類 財經 , 電腦 follow us in feedly

(Source:IDC, TechNews整理)

繼之前探討過的〈PC 族群何去何從〉 ,談到講到個人電腦產業相關公司受到平板電腦崛起,整體產業陷入停滯不前的困境,該如何研議出各自的策略需求來尋求出路,除了 Lenovo 聯想,以智慧型手機產品開創出一個新局外,PC 也持續掠奪其他公司的市佔率,策略與執行面皆有其突圍的方法。

HP 也早在去年初,就傳過切割 PC 部門售予三星,雖然當時破局,不過最近 CEO Meg Whitman 又老調重提切割 PC 部門的看法。沒想到鴨子划水的 Dell, 在創辦人 Michael Dell 的領軍下, 成功提出 Leverage Buy Out 或是 Management Buy Out,由以他為首(持股16%)跟經營團隊,結合Microsoft、SilverLake 等出資,再跟各大投資銀行貸款,以每股13.65美元,總金額 244 億美元收購全公司股份, 創下近年來的記錄。在董事會通過後,向股東提出收購股份,如果成功將私有化下市。以 Dell 身為全球第三大個人電腦廠 ,市佔率為 11%,其後續影響值得方探討。




策略面

儘管Lenovo聯想對Dell的這個舉動,表示他們Focus在提供不同的產品線、服務給客戶,並不受到PC市場停滯的影響。

不大認同Dell這些只是財務性的操作,會有什麼效果。

這方面DELL也不去說明他們私有化下市之後的方向。

不過這個正是要下市的主要動機, 一個上市公司,基於對股東需要資訊公開。反而這些資訊成為競爭對手利用的一個管道。

不必對公眾說明之後,無論是購併公司、策略聯盟、產品合作、產品計劃、毛利結構等等,就不必對對手公開。

加上PC行業的公司,普遍沒有資金的需求了。目前本益比更是只有9倍。

因此私有化,下市,能夠帶來這些好處:

  1. 資訊、財務、毛利不必對競爭者公開
  2. 購併、策略聯盟、合作、產品計劃的動作可以更快速
  3. 讓舊股東能夠換現金離開
  4. 9倍的本益比,對經營團隊、新投資者而言,加上融資的槓桿效應。可望獲得每年20%~40%以上的投資報酬率

 

台灣廠商的出路

 

相較於Dell, 聯想的明顯策略、執行面具體行動。HP也積極在尋找各種可能。

PC行業的上下游,是台灣科技業佔比很高的一環。

受到市場停滯影響的,上從IC設計、品牌廠Acer, Asus,主機板廠、PC筆電代工廠、零組件等等,是否都有準備好了?

目前看到比較有具體成效的,

華碩

產品平板、筆電等突圍成功,不受限於PC的小格局。可以期待他後續的進展。

廣達

Apple相關的比例不小,以及轉向雲端server等已經有成效。

和碩

積極轉向Apple代工,以及智慧型手機代工,也走出PC的陰影。

 

目前還沒看到具體行動跟效果的是

宏基

還在解決之前蘭奇分手的問題。買了倚天之後的智慧型手機也未見成果。

緯創、仁寶

這兩個代工廠受害不小,不過也沒有看到有效的動作。

 

整併其實是台灣廠商應該積極走的一條路。不過合併在台灣的難度向來高於美國。

很多時候都不是購併價格的問題。

有些老闆基於許多背後的原因,都不願意放棄經營權。

寧願在槍林彈雨中,戰到最後一刻。 

關鍵字: , , , ,

發表迴響