DRAM 今非昔比，Barron’s 估美光大漲五成可期

DRAM 過去大起大落的歷史讓投資人心存忌憚，使得記憶體業者股價即使在大漲過後，本益比評價仍遠遠落後給大盤。美國著名的財經雜誌 Barron’s 認為，經過整併後，加上市場需求看旺，好消息就是壞消息的投資邏輯以不再適用記憶體產業，DRAM 製造商美光（Micron）未來漲幅上看五成。

市調機構 Gartner 上週發佈報告預測，DRAM 今年產值將成長 26.3% 至 441 億美元，創歷史新高，這解釋了美光股價為何兩年內可以從 6 美元一路飆升至  34  美元。然而 Gartner 在同一份報告也警告，DRAM 營收 2016 年可能衰退 25.5%，這說明了美光本益比為何仍被壓抑在 9 倍，低於標普 500 指數約 40%。

Barron’s 指出，DRAM 業者自 1990 年代的超過 20 幾家，到目前僅存的三家，過去因市況好而一窩蜂增產導致供過於求的風險已大為降低，投資人無須過度擔心。在另一方面，DRAM 業者受惠於 PC 市況回穩，以及智慧型手機與大數據分析需求持續成長，將可創造穩定的現金流。

美光上週五收盤時上漲 0.38% 至 33.94 美元，如照推估再上漲五成至每股 50 美元，本益比上升至 12 倍仍低於大盤約 20%。

（MoneyDJ新聞 記者 陳瑞哲 報導）