日本政府跟自己人借錢,超低貸款利率愈借愈多

作者 | 發布日期 2015 年 02 月 11 日 17:50 | 分類 財經 follow us in feedly

日本國家債務超過 8.4 兆美元,是其 GDP 的兩倍之多,甚至比現在深陷債務危機的希臘還多。但是即使日本借款持續增加,仍享有全世界第四低的借款成本,為什麼這個全世界最大的借款國可以長期以零成本借到龐大金援?



彭博新聞報導,根據央行數據,去年九月底前,外資擁有日本政府債券與國庫券占 8.9%,美國國債則高達 48% 都是外資所有,代表日本政府的借款來源大多是國內銀行與投資人。

其次是少數大型公共事業長期投資日本債券,占比達 46%,包括中央銀行、日本郵局,與退休基金。日本銀行從 2001 年開始就為了刺激經濟,以及打擊通縮持續買進國債,2013 年四月貨幣量化寬鬆政策實施以來,持有比重已經漲了一倍。去年九月底前日本央行持有的日本國債與國庫券占比已經高達 23%,到現在還持續增加。

日本郵政控股持有 167 兆日圓的政府債券,約占其整體資產的 16%,僅次於日本央行,其中七成持股屬於日本郵政銀行,其他屬於日本郵政保險。

公共退休基金持有 62 兆日元,占比超過 6%,大部分是由政府退休投資基金所買進,日本退休投資基金是全球金額最大的退休基金,其中有半數資產都是投資國內債券,但日本退休投資基金目標是降低政府債券比重至 35%。

低通膨與成長緩慢也幫了忙,因為這樣的經濟環境鼓勵投資人買零風險的政府債券。日本經濟過去十年以經濟成長率平均為  0.8%,去年調升消費稅後,經濟成長率只有 0.2%。日本去年 12 月消費者物價指數扣除生鮮產品年增 0.5%,2014 年前五年日本物價只有些微改變,只上升 0.04%。

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