俄國 9 月原油產量破新高，油價反彈待觀察

想要俄羅斯油商舉白旗減產，門都沒有！最新數據顯示，俄國油商坐享盧布重貶和稅制優惠，拼命增產，9 月產出締造後蘇聯時期的空前紀錄。俄國和石油輸出國組織（OPEC）都瘋狂增產，商品投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）高喊油價反彈在即，能否成真值得觀察。

彭博社 2 日報導，俄國能源部 CDU-TEK 部門數據表示，9 月份原油和冷凝油（condensate）的每日產量達 1,074 萬桶，比去年同期高出 1%，且突破今年 6 月創下的歷史新高。俄國預算有半數來自原油和天然氣收入，該國面對油價腰斬不動如山，持續增產。原因之一是俄國盧布兌美元重貶，油商賣油大賺美元，實際支出卻以盧布計算，當中匯差可創造利潤。

嘉實 XQ 全球贏家報價顯示，台北時間 2 日下午 4 點 11 分為止，俄羅斯幣兌美元貶值 0.69%、報 66.0991 兌 1 美元。2014 年俄幣兌美元暴跌 80.90%、2015 年至今也重挫 10.94%。

彭博社報導，油價雖面臨諸多利空罩頂，例如石油輸出國組織（OPEC）出口仍近歷史高、中國進口趨緩、美國原油庫存依舊較 5 年季節性平均值高出約 1 億桶等等，但近來卻呈現利空不跌。商品投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）認為，這是價格即將反彈的訊號。

彭博社 8 月 18 日報導，法興油市研究主管 Mike Wittner 指出，原油、黃金、銅等原物料價格下滑，重創生產國幣值，兌美元貶得越多、成本越低，進一步加重原物料價格壓力，惡性循環更為嚴重。以俄國油商 OAO Rosneft 為例，該公司今年 1~7 月增產 27%。俄幣重挫，花旗估計，俄國當前原油出口依舊有利可圖，利潤和去年油價 100 美元時差不多。美國銀行的首席俄國經濟學家 Vladimir Osakovskiy 稱，油價崩盤對俄國經濟的風險，可能會因俄幣重挫減緩。

彭博社 9 月 8 日報導，惠譽（Fitch Ratings）資深總監 Maxim Edelson 指出，當油價下滑時、西方產油商的受傷程度會比俄商嚴重，這是因為俄國稅制會在油價下滑時自動調降產油商的稅率，許多損失都是由政府承擔。年初迄今，Rosneft、Gazprom Neft 在倫敦掛牌的股票逆勢上漲了 2.9%、0.3%，而殼牌 B 股以及 BP 的股票卻分別慘跌 28%、18%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/haymarketrebel CC BY 2.0）