港幣貶 2007 年新低、還有續貶 30% 壓力？

人民幣貶值、美國聯準會（FED）升息的雙重壓力夾殺之下，今（20）日港幣再次破底，跌至 2007 年以來新低，影響所及，香港恆生指數也隨之重挫。

嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，20 日港幣一度貶至 7.8228 兌 1 美元，為 2007 年以來新低；今年迄今貶值 0.88%。20 日 15 點 45 分為止，恆生指數大跌 3.55%、報 18,938.56 點，今年已暴跌逾13%。

巴倫（Barronˋs）財經網站報導，港幣採盯住美元的聯繫匯率制度。香港金管局規定，港元兌美元的交易區間在 7.75 到 7.85 之間，若跌破此一區間，金管局將出面阻貶。如今港幣跌至 7.8228，距離 7.85 僅有一步之遙，代表金管局遲早得出手護盤。高盛報告稱，FED 升息，香港面臨資金外逃壓力，港幣因此貶值，逼近匯率區間下限。高盛估計，金管局恐需砸下 3,000 億港幣（328 億美元），拉抬港幣。

金融時報（FT）報導，美國升息之外，人幣貶值也讓港幣備感壓力。人幣遭到各方看貶，港幣受到拖累，也遭看空。部分人士更認為，人幣狂貶之下，實施了 30 多年的聯繫匯率，將被迫停擺，港幣會和美元脫鉤。

然而，目前極少分析師認為聯繫匯率會崩壞。港幣匯率制度極為穩定，安度了 1997 年政權交接、2002 年 SARS 危機、2008 年全球金融海嘯，這回或許也能撐過風暴。

華爾街見聞 20 日報導，中泰證券分析師劉啟元提出，港幣積累了很大的貶值壓力。根據全球主要貨幣相對美元的貶值幅度與通膨關係，港幣合理價位為 10.7~11.6 港幣兌 1 美元，當前價位有近 30% 的貶值壓力。此外，未來一年美元還有 10% 的升值空間，這將會加大港幣的貶值壓力。

但巴倫先前報導，瑞信發表研究報告指出，香港與美元不至於脫鉤，中國與香港當局肯定不會在這個節骨眼改變香港沿用已久的貨幣系統、增加資金外逃的壓力。另外，香港外匯存底目前有 3,590 億美元、為貨幣供給的 1.75 倍，再加上中國政府適時提供協助，因此應有足夠火力捍衛聯繫匯率制度。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：達志影像）