美國經濟學者:中國應重新設計熔斷機制

作者 | 發布日期 2016 年 02 月 15 日 18:30 | 分類 中國觀察 , 財經 line share follow us in feedly line share
美國經濟學者:中國應重新設計熔斷機制


美國哥倫比亞大學經濟學教授、2001 年諾貝爾獎經濟學獎得主史提格里茲(Joseph Stiglitz)表示,中國股市的熔斷機制應該重新設計,而非就此放棄。

史提格里茲日前在華盛頓接受英國廣播公司(BBC)中文網專訪時做上述表示。

中國 2016 年年初就在股票市場中實施熔斷機制,當股市波動 5% 時將觸動第一檔熔斷閥值,交易暫停 15 分鐘;當觸動 7% 的熔斷閥值時,當天股市將提前收盤。但這套熔斷機制推出僅僅 4 個交易日,就 4 次觸動熔斷閥值,隨後就被取消。

BBC 中文網 15 日引述史提格里茲表示,美國、日本等其他國家也實行類似的熔斷機制,但熔斷閥值之間距離較遠。

史提格里茲說,「我認為熔斷機制可以成為金融市場重要的一部分」,「美國大眾的民意是,當市場出現高度波動時,一個設計良好的熔斷機制有助於穩定市場。」

他分析,中國熔斷機制的問題是兩個熔斷閥值太過靠近彼此,一旦觸發其中一個,每個人都認為另一個也將被觸發。熔斷機制意味著市場將會停盤一段時間,因此「每個人都著急在第二個熔斷閥值被觸發前逃離市場,所以這實際上是加大了市場波動。」

中國股市分別在 1 月 4 日和 1 月 7 日兩個交易日短時間內先後跌至 5% 和 7% 的熔斷閥值,導致股市提早停盤。其中 1 月 7 日股市在實際交易 15 分鐘後熔斷收市。

在熔斷機制取消後,上證綜合指數在 1 月 11 日和 1 月 26 日兩個交易日跌幅超過 5%,但並未達到 7% 的跌幅。

報導引述史提格里茲說,這些現象反映中國的熔斷機制本身就是個問題,「當引入新的監管手段時,應該確保這些手段設計良好。如果你執行了又放棄,只會增加市場的不確定性。」

(本文由 中央社 授權轉載;首圖來源:達志影像)

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