【4/18 財經早匯】李嘉誠來台投資電動車業、沙國變心凍產會議生枝節

香港首富李嘉誠近期悄悄來台灣投資，日前透過旗下投資公司維港投資入股台灣專攻聲音科技的新創公司「Ambidio」之後，李嘉誠投資的香港五龍電動車也宣布斥資 20 億元參與 F-立凱增資，取得 F-立凱增資後 21.8% 股權……

出席國際貨幣基金（IMF）春季會議的全球 180 多國財金首長（包括 20 大經濟體）保證將使用所有可用的工具，以促成全球「強勁、持久、就業機會充裕且更平衡的成長」，但各國對擴大公共支出、中國經濟成長及英國可能「脫歐」等問題仍出現矛盾……

全球主要產油國周日齊聚杜哈討論凍結原油產量以支撐油價，然而就在各界預期將達成把原油產量凍結在 1 月水準的協議之際，卻橫生枝節，沙烏地阿拉伯要求凍產協議必須包括伊朗在內。可是伊朗已拒絕凍產並且缺席杜哈會議。沙國此舉使得凍產會議與國際油市的不確定性大增……

阿根廷重返國際債市

阿根廷預定周一發行 150 億美元公債，是繼 2001 年債務違約以來，首度重返國際資本市場，也是近 20 年來新興市場最大規模公債發行計畫。信評機構穆迪（Moody’s）已在上周調升阿根廷債信評等，但分析師依舊將阿根廷公債視為高風險資產……

熊本強震經損逾百億美元索尼、豐田宣布停工

日本九州熊本地區上周兩度遭到強震襲擊，地動山搖，企業界損失慘重，索尼（SONY）昨（17）日表示，位於熊本的影像感測器工廠持續停工；此外，豐田（TOYOTA）昨也表示，由於部分零件供應中斷，暫停在日本的汽車裝配作業。根據專家估計，經濟損失可能超過百億美元……

券商晨報節錄

28 奈米產能逐季放量聯電接單暢旺

【華南永昌證券投顧】投資建議：聯電稍早預估，第 1 季晶圓出貨將持平，平均銷售單價微升，毛利率估降為 17%至 19%，產能利用率則會略降到 85%以下。聯電強調，許多客戶晶片庫存回到合理水位，半導體景氣落底。聯電第 2 季受惠車用半導體及感測器元件對 8 吋晶圓需求強勁，預料產能將顯著提升；至於 12 吋晶圓產能，需觀察非蘋產品晶片拉貨強勁，原則上 28 奈米需求仍會高於上季，讓聯電本季合併營收季增率可達二位數百分比。聯電去年營收 1448.3 億元，EPS1.08 元，今年預估營收 1502.4 億元，EPS 預估 1.14 元。

鐿鈦醫材出貨淡季不淡

【第一金證券投顧】投資建議：3 月營收 1.56 億，YOY-9.94%，受微波開關產線歲修影響，加上營收淡季，不如預期。全季 16Q1 營收 4.9 億，YOY+2.25%，合乎預期。在二代微創手術器械出貨下，預估毛利率 39.32%，稅後純益 0.88 億，YOY+33.12%，EPS2.2 元。預估 16Q2 微波開關營收約 1.47 億，YOY+50%，約 16Q2 營收的 28%。加上二代手術器械開始每季穩定拉貨，預估 16Q2 營收 5.23 億，YOY+11%，受惠微波開關毛利遠高於公司平均下，16Q2 毛利率將來到 37.38%，稅後純益 0.8 億，EPS 2 元。綜合以上，預估 2016 年營收 20.75 億， YoY+10.11%，毛利率 39.08%，稅後淨利 3.53 億，YOY+20.31%，EPS 8.79 元。評價上，2016 年鐿鈦擺脫 2015 年手術器訂單不穩影響，以往本益比區間為 15~26 倍，考量微波開關訂單高峰可能提前至 Q2，拉貨效應將從 3 月開始顯現，目前股價已提前反映相關預期，投資建議為中立，第一金研究部將視 4 月營收表現再調整評等。