麥肯錫：市場黃金年代已過，未來報酬差

全球進入低利率、成長停滯年代，麥肯錫全球研究院（McKinsey Global Institute，MGI）預言，投資人得向市場黃金年代說再見！MGI 報告稱，未來 20 年的報酬將遜於往昔，投資人可能得更晚退休或是存下更多錢，才能安度晚年。

Business Insider、MarketWatch 4 月 27 日報導，未來 20 年的報酬將遠不如過去 30 年，以歐美股市而言，每年報酬可能少了 1.5-4%；債市而言，報酬差距更大，在 3-5% 之間。報告共同作者 Susan Lund 說，令人訝異的是，就算 GDP 成長加快，未來 20 年的股債市報酬仍然大不如前。

幾個百分點的差距看來不多，其實影響深遠。過去 30 年來，股債市混合投資組合的實質報酬約為 6.5%，要是未來實質報酬降為 4.5%，假如其他條件都沒改變，為了彌補 2% 差距，30 歲的投資人必須多工作 7 年或是把存款加倍。倘若未來報酬更低、只有 3.5%，那麼 30 歲上班族需要再工作 9 年，每年儲蓄金額也得增加一倍。

MGI 報告指出，說美股表現出色的人，根本不知道自己在說什麼。1965~2014 年間，經實質通膨調整後，美股的年複合成長率為 5.7%，跟歐股相同。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Davidlohr Bueso CC BY 2.0）