英國脫歐，讓比特幣價格坐雲霄飛車？

近日不少媒體指出英國脫歐公投影響比特幣價格。因為比特幣已經被投資者當做與黃金雷同的新型避險資產，對於英國脫歐後英鎊暴跌的憂慮，讓投資人買進比特幣，造成價格大幅度波動，但這樣的說法可能只是投機者的炒作話題而已。回歸比特幣本質面來看，比特幣近期價格走揚最主要原因可能是 7 月比特幣區塊獎勵將減半。

▲ 今年 5 月起比特幣價格大幅上漲，在 6 月 13 日時一舉越過 700 美元，來到 731 美元，創下 2014 年 2 月以來的新高。（Source：CoinDesk）

CoinDesk 平台文章指出，若英國脫歐比特幣價格可能突破 700 美元，若留歐則在 550 美元徘徊。「比特幣價格在 23 日短短 5 小時內下跌 15%，跌至 551 美元，英國留歐勢力是重要下跌因素，價格跌到 551 美元，這意味著英國留歐勢力佔有優勢。」而在此之前，比特幣價格則是大幅上漲，一舉躍過 700 美元，對於英國脫歐公投的恐懼是原因之一。

MaiCoin 創辦人劉世偉認為，英國脫歐的確影響了比特幣價格。「人們在面對不確定時，總會尋找安全的（避險）天堂，英國脫歐對於全球金融市場帶來高度的未知性，因此開始分散投資風險到比特幣中。」Bloomberg 也指出，比特幣被投資者當做和黃金雷同的新型避險資產。

回顧過往歷史，2013 年爆發金融危機的歐元國賽普勒斯宣布凍結存款，讓比特幣在 2013 年 3 到 4 月短期內飆漲 700%，2015 年希臘與歐洲債權國協商破裂，希臘脫歐可能性增加，也刺激比特幣價格在 6 月 16 日單日上漲 7%。

比起英國脫歐，人民幣貶值影響更巨大

但英國脫歐事件和賽普勒斯金融危機與希臘脫歐事件，時空背景差異巨大，不可同日而語。「和 2013 年比較之下，現在的投資人對比特幣運作模式更加熟悉。」劉世偉說。舉例來說，2015 年全球第一家比特幣信託基金 GBTC：Bitcoin Investment Trust 成立，讓投資人可以從比特幣買賣中獲益，又不用煩惱比特幣交易欺詐或保管平台被駭的問題。言下之意，比特幣投資風險也降低了，比起過往更適合作為一種避險工具。

「而英國經濟體對全球金融體系影響性比希臘更深遠巨大，因此英國脫歐對比特幣價格影響會遠大於希臘。」劉世偉說。不過，劉世偉強調，英國脫歐雖然影響了比特幣價格，但比特幣價格上漲更主要的因素是人民幣貶值。

英國脫歐只是一種炒作話題

源鉑資本（Kyber Capital）執行長胡一天則認為，比特幣上漲的最根本原因在於今年 7 月比特幣區塊獎勵將減半，英國脫歐只是一種投機炒作的話題而已。

（Source：Flickr/Moyan Brenn CC BY 2.0 ）

根據比特幣運作模式，每 4 年區塊獎勵就會減半，今年 7 月將遇到第二次減半，從目前每區塊 25 個比特幣減半成每區塊 12.5 個比特幣。

胡一天指出，區塊獎賞減半，讓比特幣挖礦的邊際報酬下降，這樣的轉變，一方面對邊際成本較高，較不具規模競爭優勢的礦工來說，可能因而退出市場，另一方面也會誘使充沛資金的礦工與投資人，趁機推升比特幣價格，最終比特幣市場供需達到平衡。

「以目前比特幣社群投入的算力，生產邊際成本與未來較少的投資報酬等本質性因素來看，比特幣上漲可能性本來就很大。除非這些人對比特幣的發展整個信心崩潰了。」上一次比特幣區塊獎勵減半時，比特幣在幾個月內由 7 美元飆升至 266 美元。

「英國脫歐議題與比特幣價格影響只是一個炒作的藉口。」胡一天認為。從全球角度來看，人們對比特幣接受程度與理解度還是很低，不能排除買盤中有很大的炒作因素在內。以 23 日的比特幣價格換算下，比特幣總體市值 90 多億美元，這是中小型股票的市值，大型法人機構的比特幣持有率極低，因此近日操作比特幣交易的人，除了散戶以外，大部分是對比特幣發展有信心的行業人士。這些行業人士，利用比特幣交易平台提供的槓桿，做短線操作。