日債價狂殺!憂債市恐慌重演、歐美殖利率揚

作者 | 發布日期 2016 年 08 月 03 日 11:32 | 分類 財經 follow us in feedly


日本經濟刺激措施的規模不如預期,日本債市賣壓巨浪滔天,2 日轉負的日債殖利率差點回正,過去四天創下 2003 年來最糟表現。日債(JGB)恐慌引發市場憂心,歐美公債殖利率紛紛走高。

MarketWatch 報價顯示,紐約債市 8 月 2 日尾盤時,美國 10 年期公債殖利率攀升 3.8 個基點至 1.537%;30 年期公債殖利率揚升 6.8 個基點至 2.305%;對聯準會(Fed)利率決策較敏感的 2 年期公債,殖利率上漲 0.4 個基點至 0.675%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

日本是全球債市的震央,今年 3 月日債殖利率轉負,2 日 10 年期日債殖利率卻一度升至負 0.01%,逼近於零,創今年 3 月以來新高。10 年期日債從上週四(7 月 28 日)起,四個交易日之間殖利率大漲 23.1 個基點,為 2003 年以來最大漲點。日債殖利率狂升,帶動美國、德國、英國、法國等地公債殖利率上揚,價格跟著下殺。

法國興業銀行美債交易員 Anthony Cronin 表示,過去幾個交易日,日債價格狂瀉,加劇美債和其他核心固定收益市場的賣壓。儘管難以確定,不過看來大家很擔心會有新一波債市恐慌(tantrum)。今年七月多國公債殖利率改寫歷史新低,殖利率稍有變化,持有超低利率的公債投資人就可能蒙受虧損。利率走高,對長債價格影響尤為劇烈。

外界擔心,日債問題可能會蔓延到其他市場,因為避險基金和基金經理人往往押寶同一邊,並使用自動演算程式交易,讓價格波動更為放大。另外也有人憂慮,萬一更多國家跟隨日本腳步,採用財政刺激措施,此舉會提高通膨,現在買進債券的人,過幾年可能會遭受可觀損失。

上週五日本央行(BOJ)加碼貨幣寬鬆幅度遜於預期,本週二日相安倍揭露的財政刺激方案也讓外界失望,規模為 28 兆日圓,但是其中 3/4 都用於國營企業的低利貸款,只有 7.5 兆日圓為新支出,而且還不會一次到位,將分兩年實施。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:達志影像)

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