負利率的顛倒世界再次締造里程碑，不只歐洲國營企業的歐元債殖利率轉負，連民營企業的歐元債殖利率也首次出現負值。這讓部分人士憂心，要是這種情況持續，說不定哪天垃圾債（即高收益債）的殖利率也會轉負。
英國金融時報、路透社報導，歐洲央行（ECB）全力壓低政府和企業的借貸成本，讓金融體系的基本規則大錯亂，企業發債借錢不用付利息，還可倒賺。德國消費用品商漢高（Henkel）和法國製藥廠賽諾菲（Sanofi）6 日締造先例，漢高發售 5 億歐元的兩年期公司債，到期殖利率（Yield to Maturity）為 -0.05%；賽諾菲標售 10 億歐元、為期 3 年半的公司債，到期殖利率也是 -0.05%。
相關人士指出，投資人購買負殖利率的企業債，是因為公司債殖利率仍優於政府公債，也比存放銀行划算。當前兩年期德國公債殖利率為 -0.67%，漢高公司債殖利率比公債高出 52 個基點。
國營的德國國鐵（Deutsche Bahn）是首家發售負殖利率歐元債的企業，今年 7 月德國國鐵的歐元企業債，到期殖利率為 -0.006%。漢高和賽諾菲既非金融業、又非國營企業，債券殖利率也轉負，顯示此種情況不斷擴散。
ZeroHedge 報導，美銀美林的 Barnaby Martin 憂心歐央的企業債收購計畫（CSPP），可能會導致槓桿收購大增，屆時不可思議的事情恐會發生，那就是 BB 等級的非投資債券殖利率也轉負。歐央總裁德拉吉對信貸市場的影響力無遠弗屆，快要看到負殖利率的垃圾債。
Martin 擔心要是垃圾債的發債成本反轉，會改變槓桿收購機制，資產品質的重要性降低，私募股權狂熱再起，會使債信評等急遽惡化，歐央或許會被迫停止大買企業債。
英國金融時報先前報導，歐洲央行（ECB）自實施歐版量化寬鬆 QE 後，已歷時 18 個月，累計購債量則正式突破 1 兆歐元大關。
ECB 總購債計畫規模達 1.7 兆歐元，目前只達成六成不到（58%），然而隨著市場符合收購資格的債券存量轉趨稀少，購債計畫若不做改變，ECB 可能很快就會落到無債可買的窘境。ECB 按規定，不能收購殖利率低於存款利率（-0.4%）的公債。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Kiefer CC BY 2.0）
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