快擲骰子吧!知名債券基金操盤人葛洛斯(Bill Gross)說,央行的貨幣寬鬆政策把市場變成大賭場,央行不斷輸錢,卻仍拚命加碼,妄想能有翻盤機會。
MarketWatch、華爾街日報報導,葛洛斯 4 日在月度報告稱,美國聯準會(FED)、歐洲央行(ECB)、日本央行(BOJ)等正在摧毀資本市場,央行不肯退場,讓市場自尋平衡,反而一再加碼,有如不知悔改的賭客。
他說,此種做法一如「馬丁格爾(Martingale)策略」,這種賭博策略是輸錢就拉高籌碼,不管輸了幾次,只要贏一場就能回本、打消所有虧損。詳細來說,就是輸一、二、三次時,加高賭注至二、三、四倍,這麼一來,贏一把就平掉損失。
葛洛斯說,問題是真實世界的賭客無法持續加碼,最終會沒有足夠的錢下注,但是央行並無此一問題,他們握有無限籌碼,能不計代價擲出骰子,金融市場因此變成賭場。
不只如此,葛洛斯並稱,市場原來應該讓資本能有效配置,但是央行拚命購債,扭曲價格。超低利率和負利率摧毀了銀行、保險業者、退休基金的營運模式。在某一時間點,投資人遲早會受夠,可能會捨棄傳統金融體制,轉向比特幣等另類資產。他說,投資人 / 存戶像雜種狗一樣,爭奪接近於零的微薄報酬,最終不會有好下場。
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