葉倫可做到 2018 年，接班人選或為桑默斯或泰勒？ 

川普選前痛批聯準會（FED）主席葉倫過於政治導向，一心替歐巴馬護航，外界擔心川普就任後，可能會逼迫葉倫下台。川普經濟顧問表示，川普不會要求葉倫去職，但是葉倫任期屆滿之後，將提名新人，不會讓葉倫連任。

霸榮（Barronˋs）、華爾街日報報導，川普立場搖擺，之前自稱是低利率支持者，說葉倫做得還可以。但是選戰末期態度突變，火力全開大肆攻擊葉倫。他批評葉倫過於政治化，應該以自己為恥。相關說法引發疑慮，憂心川普入主白宮後，會立刻換掉葉倫。

Judy Shelton 是川普經濟顧問，她出面緩頰，表示川普無意請葉倫辭職，但是暗示 2018 年 2 月葉倫任期屆滿後，川普不會再次提名葉倫，將另尋人選接掌 FED。她說，川普想找和自己想法相近的人。

BMO Capital Markets 的 Ian Lyngen 報告稱，2018 年 FED 主席換人後，或許會更偏向鷹派，他猜測川普可能會提名美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers） 或是史丹佛大學教授泰勒（John Taylor）出任 FED 主席。

2013 年歐巴馬就有意提名桑默斯執掌 FED，但是桑默斯與華爾街關係太過密切，引發國會議員反對，最終桑默斯自行退選，最後才由葉倫出線。泰勒則是知名學者，提出了「泰勒法則」（Taylor rule，以綜合所得、通膨水位衡量資金利率是否合適的指標）。

華爾街日報首席經濟評論家葉偉平（Greg Ip）撰文指出，川普批評超低利率無法帶動通膨，弊多於利，扭曲市場、重新分配財富、釀成泡沫。歐洲政壇有不少人看法類似，英國首相梅依砲轟英國央行（BOE）購債，加劇貧富不均。德國財長蕭伯樂（Wolfgang Schaeuble）也說，超低利率讓存戶不開心，轉而支持民粹政黨。

如果川普有心改革，可能會提名新的 FED 成員，或等 2018 年提名新主席，推動利率走高。有人認為升息有助銀行獲利，歡迎之至，但是經濟學家多認為，當前經濟無法承受高利率，升息會壓抑通膨、引發失業潮。

不只 FED 政策可能轉向，川普政策也帶來升息壓力。他倡言要大興土木、力行減稅刺激經濟，將使預算赤字擴大，提高通膨壓力。他也宣稱要限制貿易和移民，將使供給吃緊，推升通膨，若真是如此，FED 屆時非升息不可。川普出頭，或許代表低利率時代即將告終。

債市已經反應出此一憂慮。

MoneyDJ新聞 11 日報導，美國總統當選人川普（Donald Trump）上任後可能大舉發債，實施一連串經濟刺激政策，這恐令美國債台高築、通膨逐漸增溫，帶動美國公債殖利率連續 4 個交易日飆高。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 11 月 10 日尾盤時，美國對聯準會（Fed）利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 1.2 個基點至 0.906%；10 年期公債殖利率勁揚 4.9 個基點至 2.118%，創 1 月 11 日以來新高；30 年期公債殖利率勁揚 5.1 個基點至 2.928%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）