債市火燒屁股!上月大賠 1.7 兆美元、為 1990 年來最慘紀錄

作者 | 發布日期 2016 年 12 月 02 日 14:04 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
債市火燒屁股!上月大賠 1.7 兆美元、為 1990 年來最慘紀錄


石油輸出國組織(OPEC)達成減產協議,油價將走高,通膨可望隨之攀升;即將就職的新任美國財長 Steven Mnuchin 又打算大力刺激經濟成長,債市慘遭跳樓大拍賣,11 月份損失創下 1990 年以來之最。

CNBC、英國金融時報報導,11 月份「Bloomberg Barclays Global Aggregate bond index」債券指數大賠 1.7 兆美元,為 1990 年以來最糟紀錄。進入 12 月份,債市仍持續告急,週四(12 月 1 日)殖利率再次跳高,盤中美國 10 年期公債殖利率一度站上 2.49%,為 2015 年 6 月以來新高,尾盤收斂至 2.44%。殖利率和債券價格呈反向走勢,殖利率上升,債券價格將下跌。

外界認為,債市悽慘原因之一是油價攀高,將帶動通膨上升,這會侵蝕債券的實質報酬,債市賣壓因而更為沉重。再來,週五美國就業報告將出爐,預料會有出色表現,進一步證實美國經濟好轉,也增添賣壓柴火。不僅如此,川普欽點的財長 Mnuchin 又提出大規模的財政刺激方案,打算刺激美國經濟成長,提高至 3~4%。

分析師警告,經濟成長加速、通膨提高、政府大幅舉債,資助減稅和基礎建設,會促使明年債券殖利率暴衝。如今債券殖利率突破 2.4%,下一個關卡是 2.5%。

MoneyDJ 新聞報導,MarketWatch 報導,Tradeweb 報價顯示,紐約債市 12 月 1 日尾盤時,對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率勁揚 3.8 個基點至 1.151%;10 年期公債殖利率大漲 8 個基點至 2.447%,為 11 月 14 日以來最大單日漲點;30 年期公債殖利率飆升 8.2 個基點至 3.099%,創 13 個月以來新高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

歐洲各國的公債也同步遭到拋售。華爾街日報報導,Tradeweb 報價顯示,德國 10 年期公債殖利率 1 日上升至 0.378%,創 1 月以來收盤高。

債券天王岡拉克(Jeffrey Gundlach)預測,判斷未來五年間,債券殖利率將升至 6%,建議購入美國抗通膨債券(TIPS)。

巴倫(Barronˋs)11 月 12 日報導,DoubleLine Capital 執行長岡拉克說,未來四~五年間,美國 10 年期公債殖利率將升至 6%,主因川普親商政策帶動經濟成長和通膨,對債券不利。

岡拉克估計川普會大肆舉債,興築基礎設施,通膨或許會升至 3%、GDP 名目成長達到 4~6%。他說,要是 GDP 名目成長來到 4~6%,債券殖利率不大可能低於 2%。

不過岡拉克建議投資人可逢低進場。CNBC 報導,在川普主政下的美國,岡拉克認為此時最好的投資標的是金融、原物料與工業類股。岡拉克還建議投資人可趁美債價格回檔時逢低承接,但對於企業債則必須敬而遠之,因為公司債價格看起來被高估許多,利率風險極大。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)