美元漲勢若不停,總經諮詢:入不敷出將嚴重威脅製造業

作者 | 發布日期 2016 年 12 月 27 日 11:40 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly

因川普的財政承諾,以及聯準會的升息舉措,美元已攀上 14 年新高,然而據總體經濟報告指出,美元的漲勢已開始影響到製造業的復甦,匯率造成的出口損失比進口利得要大,將威脅美國製造業的復甦,如果美元漲勢持續,也將會加深美國廠商對海外市場的依賴,川普的美國製造業回流政策將會因此受挫,而如今其團隊還沒正式拿出解決方案。




美國製造商 3M 與聯合技術公司(United Technologies)已公開表示,強勢美元將嚴重影響到 2017 年的市場銷售。航空零件製造商卡曼(Kaman )已經發現其歐洲競爭對手因匯率差而在國際市場上佔有價格優勢,將積極在歐洲布局,包括在德國設廠以及收購了捷克的公司。其執行長 Neal Keating 表示,美國的製造業遇到的挑戰比想像中的要更多。機車製造商 Harley-Davidson 以及推土機製造商 Caterpillar 也因日圓兌美元的疲軟而使其價格競爭處於劣勢。

自金融危機以後,美元相對其他貨幣較為疲軟,並促進其出口,從 2010年開始,出口額屢創新高並持續成長,製造業的復甦相當樂觀。然而自英國脫歐後,美元匯率就開始轉為強勢,而在聯準會升息後更達至新高。尤其是川普當選後允諾的財政刺激,更使債券殖利率直線上升,顯示市場擁有更大的通膨預期。雖然川普團隊仍未針對此問題做出回應,但部分商業界人士表示,川普打算透過減稅來彌補業者匯率的損失。

當然也並非所有美國製造商都仰賴出口,甚至某些廠商能從進口零組件價格的下降而獲益。例如建築設備製造商 Gradall 工業公司就不太在意匯率問題,他們公司僅有 20% 的產品出口,與美元升值造成的損失相較之下,政府未來的措施將更有利可圖。而從事農業機具製造的 Blount 國際公司也表示,他們公司產品有將近 50% 的零組件都是自海外進口的,匯率的上升有助於其降低成本。不過據總經諮詢(Macroeconomic Advisers)公司的研究報告指出,總體而言,美元的漲勢對於製造業仍是弊大於利。

資料來源:Macroeconomic Advisers

尤其是中國人民幣已跌至 8 年來新低,這不僅是有助於出口,也讓廠商更優先考慮留在當地而非回流美國。儘管川普誓言要懲罰那些出走的工廠,但墨西哥披索兌美元已下跌 13%,對廠商而言,誘因也非常大。艾默生電氣公司上週表示,因為匯率又繼續走強 2% ,其近期訂單又下跌了 7% ,日前波音公司也指出,其商用飛機部門明年將繼續裁員,不過其對手空中巴士並沒有得到特別的優勢,因為其飛機零組件也將近有 40% 是來自於美國。

研究報告也表示,就算美元保持目前匯率水準而不再上揚,未來三年內累計經濟成長率將會達到 6.3%,但若美元繼續飆高 10%,經濟成長預估將會回落 1.8%,累計約 4.5%。尤其是針對製造業產值將降低近 3.6% ,出口更降低 6.2%。而進口僅上升 3.6%。雖然美元上升短期內消費者會受益,但長期來講製造業的損失會更大。

(首圖來源:shutterstock)

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