墨比爾斯：美元仍會貶，今年看好中國、雙印、台韓

美元近來因升息預期增溫而接連往上升，但有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯（Mark Mobius）認為，美元接下來應該會走弱，而就算聯準會（FED）升息，也不代表新興股市會下跌，他看好中國、印度市場，台灣也獲得青睞。

印度經濟時報 8 日報導，墨比爾斯在接受專訪時指出，FED 的確會升息，但預料會相當緩慢且溫和，而美國升息，並不總是代表股價會下跌。回顧過去 10 年的聯邦基金利率和新興股市的變化，就可發現兩者並無明顯相關。有些時候，利率跟股市會雙雙走揚，跟大多數人想的完全不同，但有時候利率、股市則會同步下滑。

聯邦公開市場委員會（FOMC）即將在 3 月 14~15 日召開貨幣政策會議，市場認為屆時 FED 有近 9 成的機率會升息，帶動美元指數節節高漲。

路透社報價顯示，追蹤美元兌一籃子 6 種主要貨幣的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）8 日尾盤上漲 0.25%，報 102.08 美元，逼近 3 月 2 日的高點 102.26 點（當時是創 1 月 11 日以來新高）。

不過，墨比爾斯認為，美元相對於諸多貨幣接下來很可能會走貶。他說，許多新興市場的貨幣已從 2016 年的低點反彈，且川普政府也希望美元能轉趨弱勢，如此一來才能讓美國出口變得更加有競爭力。

另一方面，歐洲的通膨雖有增溫跡象，但墨比爾斯並不認為當地的貨幣政策會趨於緊縮，因為各國央行如今都深受政治影響、行事謹慎，會竭盡一切力量，確保經濟能持續成長。

展望今年，墨比爾斯最看好的新興市場是中國、其次是印度，再來則是泰國、南韓、台灣、越南、印尼、南非與巴西。

對陸股減碼程度創下 6 年新高

中國資本持續出逃、當局頻頻出手管制，銀行又跟房市、地方政府的債務問題糾纏不清，讓西方的基金經理人愈來愈憂心，對陸股的減碼程度也創下至少 6 年新高。

英國金融時報 3 月 1 日報導，自從 MSCI 新興市場指數將百度、網易和阿里巴巴幾家在紐約掛牌的中國企業納入之後，其大中華的權重已經上升到 27%，但仔細觀察，經理人對中國的曝險度，在拉升至 21.7% 之後就停滯不前。

根據 Copley Fund Research 追蹤的 126 檔新興市場基金（管理的資產總值多達 2,550 億美元），經理人如今配置在陸股、港股資金比例，若與 MSCI 新興市場指數的大中華權重相較，則減碼程度已經來到 5.2 個百分點，創下歷史新高紀錄。相較之下，印度、俄羅斯、土耳其、墨西哥與巴西則獲得經理人青睞加碼。

不過，霸榮（Barron’s.com）2 月 7 日報導，里昂證券首席策略師 Christopher Wood 指出，中國股市以每股盈餘預估值計算的本益比只剩下 12 倍，跟全球股市的平均值 16 倍相比，已經非常便宜，因此他最近已將陸股的投資評等從「減碼」調高至「加碼」。

陸股目前籌碼乾淨，似乎是 Wood 看好的原因之一。Wood 說，由於外國投資人並未大舉加碼，因此陸股應該能緩步走堅。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Stocksnap.io）