高盛：OPEC 若延長減產將有反效果，油價跌更慘

石油輸出國組織（OPEC）和非 OPEC 國家 26 日在科威特召開會議，結果出乎意料，未正式建議延長減產，導致 27 日油價走低。高盛認為下半年無需繼續減產，指出油市供需逐漸恢復平衡，延長減產將適得其反，不利長期油價。

路透社、華爾街日報、ZeroHedge 報導，OPEC / 非OPEC 舉行部長級聯合委員會，原本消息稱，26 日委員會將發布聲明，建議減產時間延長 6 個月。不料最終聲明卻改成會評估油市狀況，決定是否延長減產。目前還不清楚油國為何改變聲明稿說詞。

該委員會 4 月底將再次開會商討，OPEC 會在 5 月 25 日做出最後決定。

高盛 Damien Courvalin 警告，延長減產是不智之舉，儘管能推高短期油價，但是油價將漲至高位，鼓勵各地積極增產，最終出現適得其反的效果。換句話說，要是 OPEC 為了短期獲利，屈服於壓力，長期油價將出現更大跌勢。

Courvalin 報告稱，他衡量油市基本面和減產動機，認為除非需求成長驟降、或是利比亞、奈及利亞大舉增產，否則無需延長減產。他說，儘管美國原油庫存屢破新高，實際上油市再平衡持續進展。就算 OPEC 下半年不再減產，今年年底經濟合作暨開發組織（OECD）的原油庫存仍會跌至 5 年平均值。

報告表示，油國減產是要加速去化 OECD 庫存，但是庫存不能跌得太低，以免油價升至 65 美元，帶動各地增產。延長減產會帶來反效果，加劇原油「逆價差」（Backwardation，即近月期貨價格高於遠月期貨），使得下半年布蘭特原油升破 57 美元，並導致 2018 年油價跌破58美元。

3 月 27 日紐約商業交易所（NYMEX）5 月原油期貨下跌 0.5%，成為每桶 47.73 美元。近月布蘭特原油下跌 0.1%，成為每桶 50.75 美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）