專家：金價每一底都比前波低高 75 美元，仍處上升趨勢

金價最近雖面臨 5 年下降壓力線的反壓，但 State Street Global Advisors 黃金投資策略長 George Milling-Stanley 直指金價過去一年半來呈現一底比一底高的揚升走勢，估計金價年底仍有望上看 1,350 美元。

MarketWatch 25 日報導，State Street Global Advisors 黃金投資策略長 George Milling-Stanley 在接受專訪時認為，金價近來回檔，反而代表漲勢能延續較久，預估到了 2017 年底或明年初，金價將測試最近交易區間的上緣，也就是在 1,350~1,400 美元附近。他認為，只要金價能繼續溫和上漲、而突然飆高，那麼漲勢就可延續。

Milling-Stanley 指出，全球的經濟、地緣政治風險近來驟增，再加上投機客於聯準會（Fed）升息過後回補空單，是促使金價最近跳高的主因。除了避險需求外，他也觀察到個人和機構都在重建黃金配置，有些案例甚至是首度把錢投入黃金。

Milling-Stanley 表示，金價在 2015 年 12 月下探 1,050 美元的低點後反轉而上，至今仍大致處於上升趨勢中，隨著 Fed 逐步調高利率，預估金價應該時不時就會拉回一陣子，但這反而是進場的好時機，投資人不應太過恐懼。

另外，Milling-Stanley 也觀察到，金價目前仍呈現一底比一底高的走勢，這相當令人振奮，因為這通常也預告走勢波峰將一波比一波高。在 2015 年 12 月，金價在 1,050 美元找到支撐，2016 年 12 月的支撐則是 1,125 美元、高了 75 美元，而 2017 年 3 月的支撐則僅略低於 1,200 美元、也是多了 75 美元。這是相當有趣的現象，且似乎還在發展中。

相較之下，英國金融時報、ValueWalk、TheStreet.com 報導，高盛分析師 Max Layton、Mikhail Sprogis 與 Jeffrey Currie 4 月 24 日發表研究報告指出，美國總統川普（Donald Trump）即將在 4 月 26 日揭露稅改方案，再加上美國政府不太可能在 4 月 29 日關門，將促使實質利率（即名目利率減去通膨率）跳增，估計金價近期可能會進一步走跌。

基於上述原因，高盛對黃金預設的 3 個月目標價為接近 1,200 美元。不過，這剛好是中國民眾之前大舉買金、扭轉金價跌勢的重要關卡，屆時中國的買氣可能會再度出閘。高盛預設的 12 個月黃金目標價則仍保持在每盎司 1,250 美元。

CNBC 4 月 18 日報導，Oppenheimer 技術分析師 Ari Wald 在受訪時曾指出，雖然金價的確已站上 200 日移動平均線，在 1,250 美元附近有撐，但在 1,350 美元卻面臨從 2012 年就一直存在的反壓（線圖如下），不確定這次能否順利站上。1,350 美元對黃金來說是重要的心理關卡，金價 2016 年夏季雖一度突破，但不久就再次下滑。