人民幣趨穩中國再囤美債,專家:市場反指標

作者 | 發布日期 2017 年 06 月 08 日 9:53 | 分類 中國觀察 , 國際金融 , 財經 follow us in feedly

中國央行在 2016 年拋售了美國債券以穩定人民幣並控制資本外逃,如今中國又重回美國債市,甚至可能囤積更多的債券。專家表示,這是一個債市的強烈賣出訊號。

美國國債收益率已重回去年 11 月以來的低點。中國再次回到美國債市將會對總體經濟有很大的影響,這意味著收益率將會走低,且短期與長期國債之間的差距將會縮小。據相關人士指出,中國準備在合適的情況下繼續囤積美債,他們認為美國遠比其他國家主權債務更有吸引力。不過目前並沒有正式的官方回應。

雖然人民幣在 2016 年下跌了近 6.5% 是 20 年來最大跌幅,但今年初至今已回升了 2%。中國央行開始蠢蠢欲動,並重新購買美國債券,但具體操作時間並不清楚,相關人士指出,目前並未被授權對外公開此事。不過據估計,中國從 3 月份就開始持續買進,此前為了抑制人民幣貶值並制止資本外流拋售了大量美債,但如今中國政府已有信心重提人民幣國際化,以及改善固定匯率制度。不過避免波動性過高,仍然是央行的任務之一。

隨著聯準會計畫升息並縮減其資產負債表,中國與日本對國債的興趣填補了這個空缺,有助於穩定債券市場。有趣的是中國買債的策略似乎在對抗市場趨勢,當市場賣出時買進,買進時賣出。有觀點認為,這是中國通過建立儲備來展現經濟實力,星展集團財資市場部總經理王良享指出,買入美國國債將有助於增加市場信心,避免過度擔憂人民幣貶值。

這是一個很重要的訊號,因為目前收益率仍在高點,儘管光靠中國可能還無法完全支撐起規模高達 13.9 兆美元的國債市場,但它定下了一個基調。美國銀行利率分析師 Shyam Rajan 指出,雖然不能說中國央行的買入是動搖市場的賣出訊號,不過唯一會在高收益率的狀況下如此操作的也只有央行的儲備經理。

事實上,中國經濟的確正在穩定,製造業再次成長,消費也有擴張。中國的外匯準備在今年 1 月份觸底後,5 月份已回升 550 億至 3.05 兆美元,中國財政部持有量也增加 292 億美元。先鋒投資貨幣策略總監 Paresh Upadhyaya 指出,中國認為目前持有的美國國債過少,而很樂意進場。

(首圖來源:shutterstock)

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