安倍經濟學失效?日本經濟成長遠低預期

作者 | 發布日期 2017 年 09 月 08 日 11:38 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly

日本首相安倍晉三為了挽救日本低迷已久的經濟,推出了安倍「三支箭」,然而近期其成效似乎越來越弱,日本經濟成長遠低預期,甚至有不少自民黨議員開始呼籲安倍經濟學需要再改進。



日本第二季經濟成長報告指出,國內生產總值年增率將由 4% 大幅下修至 2.5%,雖然是連續第 6 季成長,但很明顯地顯出頹意。安倍經濟學甫推出時,其實深受期待,諾貝爾經濟學獎得主 Paul Krugman 也曾公開表示支持。其政策目標是希望利用無限寬鬆的大膽金融政策及大規模財政政策來喚醒民間投資成長。

不過如今拖累經濟成長數據的就是私人資本支出,其成長僅 0.5%,遠遜預期的 2.4%。而私人消費成長 0.8%,變化不大。值得一提的是,日本 7 月份經常帳盈餘攀升了 19.6%,達 2,320 億日元,儘管進口成長幅度較大,但貿易順差仍有 5,666 億日元也遠超預期。不過伊藤忠商業集團經濟學家武田淳指出,目前日本經濟沒有轉向內需的跡象,然而目前地緣政治風險越來越高,跟著走升的日圓將會是隱憂。

(Source:新浪財經)

而在貨幣政策方面,因為日本央行政策的特殊性,市場很難預測貨幣動向。日本央行的政策操作並非傳統的升降息,而是保持 10 年期國債的收益率接近 0.1%,稱之為收益率曲線控制計畫。太平洋投資管理公司投資組合負責人正直知哉表示,日本央行的政策比傳統貨幣政策更為隱性,也未必需要從市場上大肆購債,投機者將很難利用央行政策套利。

無論是地緣危機造成日圓上揚還是疲弱不振的工資成長,都壓抑著安倍經濟學的效果,甚至可以說一直以來並未取得真正的重大成果。法國巴黎銀行日本經濟學家河野龍太郎表示,雖然超寬鬆政策仍持續,但目前的額外財政支出對經濟成長成效甚微,趨勢疲軟,而剩下可用政策或許僅剩調降企業稅一途。

(首圖來源:川普推特)

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