全球最大避險基金創辦人：美國 M 型化危機是社會對立根源

美國社會日益分裂，民眾對權威信心漸失。全球最大避險基金創辦人達里歐（Ray Dalio）直指問題核心是美國社會嚴重 M 型化，川普因此勝選，貧富鴻溝是當前最重大的政經議題。

CNBC、Fortune 報導，達里歐（見首圖） 23 日在 LinkedIn 發文表示，經濟和生活水準的兩極化，使得政治對立加劇，也讓民眾對政府、金融機構、媒體喪失信心，信賴度跌至 35 年低點。

I wrote about what I see as the most important economic, political & social issue of our time: The Two US Economies. https://t.co/ZfQR4GgGev

— Ray Dalio (@RayDalio) 2017年10月23日

從何可見？達里歐把美國社會分成兩大階層，分別是頂端 40% 人口和底端 60% 人口。1980 年起，頂端 40% 階層的實質收入不斷增加，底端 60% 的實質收入卻陷入停滯。如今頂端 40% 擁有的財富，為底端 60% 的 10 倍，高於 1980 年代的 6 倍。

頂端人口財富增加，是因為他們有錢能夠接受高等教授，也更能因應科技帶來的職場變化。過去 20 年來，美國製造業工作驟減 30%，重創中產階級。未受大學教育的白人男性處境劇烈惡化，這個族群也是最支持川普的一群。

達里歐強調，聯準會（FED）研究經濟數據時，不能只看平均值，這會給予錯誤印象。美國財富高度集中於頂端階層，扭曲經濟數值。他若是 FED 官員，會更專注底端 60% 階層的情況。他預測，未來 5~10 年，人口結構變化將使得退休金、健保、債務等承諾更難達成，貧富階層對立將更為激烈，需要把財富轉移到中產階級，才能填補巨大的收入差距。

Fortune 2016 年 1 月報導，LCH Investments 數據顯示，達里歐為全球最優秀的避險基金操盤手，他旗下的 Bridgewater Pure Alpha fund 淨收益，超過索羅斯的量子基金。

股市榮景何時破滅？獨立經濟學家謝國忠 8 日投書南華早報預測，西方政治衝突將戳破市場泡沫。他說，國際央行只重視消費通膨、不在意資產通膨（asset inflaiton），創造出一個又一個的資產泡沫，這些泡沫導致貧富不均日益惡化，消費通膨益發無望。

由於資產價格一旦下跌，央行就會再次印鈔救市，戳破資產泡沫最可能的導火線，應該是西方政治緊張。泡沫導致債務大增、薪水漲不動，壓迫中產階級，可能爆發政治衝突，激進領袖將竄出職掌大權。他估計，2018 年美國國會期中選舉、2020 年美國總統大選，也許會讓派對告終。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Pictures of Money CC BY 2.0）