哪來的薪資通膨？美國人稱工作很多但不奢求加薪

美國經濟諮商理事會（The Conference Board）1 月 30 日公布，2018 年 1 月消費者信心指數由 2017 年 12 月的 123.1（註：初估值為 122.1）升至 125.4（1985=100）。

1 月現況指數自 12 月的 156.5 降至 155.3；期望指數由 12 月的 100.8 升至 105.5。消費者信心指數是由美國經濟諮商理事會委託 Nielsen 進行調查，1 月初步結果的調查截止日為 1 月 18 日。

經濟諮商理事會調查顯示，1 月調查中回答「工作難找」的受訪者比率自 16.0% 升至 16.4%；回答「工作很多」的受訪者比率自 36.3% 升至 37.6%。認為目前景氣很好的比率自 35.8% 降至 34.9%、認為很差的受訪比率自 11.7% 升至 12.7%。

預期未來 6 個月景氣會進一步惡化的受訪者由 9.0% 升至 9.8%、預期景氣會進一步轉好的自 21.6% 升至 22.0%。

預期收入會增加的受訪者比率自 22.7% 降至 20.4%、預期所得將會減少的比率自 9.0% 降至 7.7%。預期工作機會增加的比率持平於 19.0%、預期機會減少的比率自 15.9% 降至 11.8%。

經濟諮商理事會經濟指標主任 Lynn Franco 指出，整體而言美國消費者仍確信 2017 年的穩健成長速度將延續至 2018 年。

根據美國商務部經濟分析局於 1 月 26 日公布的先行估計報告（Advance Estimate），2017 年第四季美國個人儲蓄率自第三季的 3.3% 降至 2.6%，創 2005 年第三季（2.2%）以來新低，同時也是自 1947 年開始統計以來第三低紀錄（2005 年第二季為 2.5%）。

美國 12 月實質可支配所得（Real DPI）月增 0.2%；年增率自 11 月的 1.8% 跳升至 2.1%，創 2016 年 3 月以來最高升幅。

2017 年美國民間整體時薪年增幅報 2.6%，與 2016 年相同，優於 2015 年的 2.3%，為 2009 年（2.8%）以來最佳紀錄。不過，2017 年美國民間生產和非管理職勞工（占非農受薪階級職員約八成比重）時薪平均年增率報 2.4%，低於 2016 年的 2.5%，但高於 2015 年的 2.1%。

德國央行總裁魏德曼（Jens Weidmann）1 月 18 日發表演說時指出，儘管德國目前的經濟狀況相當好，但通貨膨脹並未跟上經濟擴張的步伐。他表示，標準經濟理論會說勞動市場趨緊會導致薪資強勁增長，並且在經過一段時間之後會進一步推升通膨走高。

Weidmann 指出，德央的研究顯示德國薪資之所以面臨壓力，部分可以歸咎於來自其他歐盟會員國的移民。Weidmann 說，「勞動市場趨緊但薪資僅呈現溫和增長」並非德國獨有現象，包括美國、英國、日本以及瑞典也都是如此。

聯準會（FED）自 2012 年起明確定義「穩定物價」為個人消費支出（PCE）價格指數須年增 2%。官方數據顯示，美國上次核心 PCE 年增率達 2% 或更高是在 2012 年 4 月（2.0%）。

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