馬國 92 歲老人推翻 60 年政權,專家稱短期市場波動難免

作者 | 發布日期 2018 年 05 月 11 日 15:24 | 分類 財經 follow us in feedly


馬來西亞股市是亞洲表現最強勁的市場之一,但前總理馬哈帝 (Mahathir Mohamad) 領導反對派掌權成功,推倒主導馬國政府 60 年的政黨,短期內馬來西亞市場可能受到衝擊,投資人將暫時觀望,等待新政府政策明確之後才會進一步行動。

綜合外電分析指出,前任總理納吉布政府實施消費稅和取消燃料補貼,被努力應對生活成本上漲的公民所唾棄,但被經濟學家稱讚為財政改革承諾的標誌。穆迪分析,新總理的競選承諾,包括取消消費稅的計畫,可能會導致信用負面,提高馬來西亞對石油相關營收的仰賴程度。

大多數投資者原本預期現任政黨國民陣線將再度掌權,確保延續 3 年推動經濟成長最快的政策可延續下去。但 92 歲的馬哈帝取得的歷史性勝利,為未經考驗的希望聯盟帶來權力。不過,觀察家認為只要新政府澄清立場,政策不確定性將會消退,在推翻 60 年的政策以及在經濟健康的背景下,馬來西亞將走向改革之路。

經濟強勁增長和原油價格回升鼓舞馬來西亞的市場情緒,今年令吉的表現超過所有亞洲新興市場,全球基金已投資 6 億多美元進入當地股市,分析師認為,令吉可能會回測到基本面,但隨著油價復甦和全球經濟成長表現良好,令吉可以承受政治不確定性造成的損失。

新加坡銀行認為,目前政策非常不明確。在選舉期間,馬哈帝以反腐敗和民粹主義方法為中心,這些措施在某些方面很難由市場界定,政策明朗前,短期內投資者可以重新考慮他們在馬來西亞的投資水位,如果回落足夠大,銀行、航空公司、建築和基礎設施公司吸引力就會增加。

紐約梅隆投資管理分析師認為,消費稅貢獻政府總收入的四分之一左右,不容易被其他收入來源所取代,且近期的政策不確定性將很高,至少在更加清晰的情況出現之前,令吉會再度下跌。不過三菱日聯銀行認為馬哈帝以前是總理,因此不會遇見短期執政中斷的現象;另一方面,馬哈帝引入很多與現任政府完全不同的計畫,市場並不一定會負面看待。

亨德森集團表示,鑑於匯率變動以及新政治聯盟如何運作的不確定性,預計馬來西亞市場出現一些混亂是正常的,從財政紀律的角度來看,消費稅的退出和恢復補貼將是一個問題,馬國將與印度和印尼一樣面臨赤字擴大的難題。

艾芬黄氏資產管理則是看漲後市,認為急劇的市場調整將成為買入機會,看好原因是改革的不確定性減弱、國內流動性支持強勁、經濟健康,免除消費稅、恢復燃料補貼和最低工資調整,將使消費者擁有更多資金,消費者將是主要受益者。

安本標準投資管理認為,最終外國投資者可能將選舉結果視為政治成熟和尊重民主的信號,可能會提高馬來西亞的吸引力和經濟前景。馬來西亞股市因大選暫停交易,市場預期下週一開市可能會下跌 8%,馬來西亞貨幣令吉兌美元匯率可能會測試 4 比 1 的底線。

(首圖來源:Flickr/moniqca CC BY 2.0)

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