晶電 Q3 估回溫；但 Mini LED 放量可能遞延

LED 晶片大廠晶電總經理周銘俊指出，今年第三季應可回溫、營運表現可望優於第二季，7 月可能仍與 6 月接近，8、9 月加溫情況較明顯。主要係 LED 照明、背光需求都有回升，庫存去化已經差不多。但藍光 LED（價格、需求）可能不會比去年同期好，四元 LED 則維持滿載。

另外，各界關注 Mini LED 是否將為下半年挹注強勁動能，周銘俊表示，晶電內部開發 Mini LED 仍照計畫進行、進度均符合預期，但目前瓶頸卡在打件良率，以及修補成本。如果良率改善，LED 元件修補（成本）就能降低，但客戶同時也會考量顯示器點亮之後的穩定性持久度如何。

如果採用高規格的材料及製程，可能又會使 Mini LED 成本將提高 3~5 倍。因此，周銘俊認為，今年 Mini LED 量產進度可能會延後，下半年應可小量出貨，但實質貢獻暫估有限。

據悉，晶電公司內部已著手研究改善方法，主要與韓系、美系、台灣等設備廠商合作，希望共同開發出 Mini LED 的自動修補與移轉技術，目標 2018 年下半年提出解決方案，並於 2019 年完成認證，導入量產。

為了重整步伐擴展新事業，晶電公司內部日前也決定將集團依照業務性質、分為三個事業群，分別是 ES Corporation、ES Semiconductor、ES Technology，分別負責 LED / LD事業（藍光、四元、VCSEL）、Foundry 事業（OED / Vcsel、PED GaN / Si）、零組件／模組事業（CSP、Mini LED / Micro LED、Sensor、Solar Cell）。

未來這三個事業群可能分拆成三間公司，快的話可能在今年底前完成。長期目標是各自掛牌上市。其中，Foundry 事業因客戶需求較明確、進展較快，零組件／模組事業會等到營運規模到一定程度才落實。

目前晶電的 VCSEL 產品還是以供應資料中心傳輸應用為主，公司持續更改機台、擴大 VCSEL 產能建置，估計今年還會有更多機台投入 VCSEL 量產，使 VCSEL 產能再提升 25%。考量量產初期良率、品質、學習曲線，預期 2019 年貢獻較明顯。

原本公司預期今年包含 CSP、Mini LED 等新產品合計營收比重有機會到一成，到 2020 年 Mini LED 可能會吃掉晶電三、四成產能。但因今年 Mini LED 放量時程可能遞延，後續實際發展尚待觀察。

晶電 2017 年營收 252.71 億元，毛利率 21.7%，年增 14 個百分點，營業利益 23.07 億元，本業轉盈，業外匯兌損失 4 億餘元，稅後淨利 16.5 億元，每股盈餘 1.55 元，為近三年最佳，結束連兩年虧損局面。股東會通過每股配發 0.8 元現金股利。

今年第一季受到產業供給增加、客戶庫存調整、LED 跌價、農曆春節影響，單季營收降至 51.48 億元，季減 13%、年減 10%，創近 20 季新低。首季毛利率降至 16.9%，營業利益年減 69%，但因去年同期認列鉅額匯損，今年第一季則有所得稅回沖，造成今年首季稅後淨利 4 億元，每股盈餘 0.37 元，同比虧轉盈。

今年第二季在四元 LED 產能滿載及照明、背光庫存回補支撐下，5 月營收回升到 18.14 億元，月增 8.9%，但因藍光不振，同比仍衰退 18%。累計前 5 個月營收 86.27 億元，年減近 15%。預估 6、7 月大致平穩，8、9 月可望較顯著加溫。第三季業績表現可望優於第二季。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：科技新報）