股神巴菲特曾經砲轟衍生性商品是「金融業的大規模毀滅性武器」（financial weapons of mass destruction），不過巴菲特心口不一，玩衍生性商品一把罩。2008 年全球金融海嘯之際，股神大舉出售賣權（put），他旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）為此賺進 24 億美元。
ZeroHedge 9 日引述外媒報導，波克夏海瑟威在 2004~2008 年出售大批股市指數賣權，如今這些賣權逐漸到期，首批在今年 6 月，最後一批將在 2026 年 1 月到期。這些賣權綁定全球四大股市指數，估計 2008~2017 年間共為波克夏海瑟威賺進 24 億美元。
Yahoo Finance 解釋，賣權給予持有者下行保障。持有賣權的人，有權利在特定日期以約定好的價格，向賣方賣出標的物。以這個例子來說，擔心股市下跌的一方，支付權利金敲進賣權以獲得保障。出售賣權的一方（巴菲特）看好股市將漲，出售賣權賺取權利金。
波克夏海瑟威的賣權是歐式選擇權，期滿才能要求履約。股神眼光精準，2008 年底以來，標普 500 指數大漲將近 3 倍，英國 FTSE 10 指數也飆高 70% 以上。股市大漲使得選擇權沒有履約價值，大筆權利金落入股神口袋。芝加哥選擇權交易所（CBOE）Options Institute 主管 Russell Rhoads 表示，股市持續飆高，波克夏海瑟威可賺進銀子，未來應該仍會有好表現。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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