人民幣、銅價關聯度近 9 成,2015 年下殺後強彈行情重演?

作者 | 發布日期 2018 年 07 月 24 日 14:30 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly

人民幣持續走貶,衝擊了工業金屬報價,值得注意的是,人民幣兌美元的匯價走勢,7 月跟銅價緊密相關,兩者的關聯度已逼近 9 成。金屬價格曾在 2015 年隨人民幣下殺後強彈,這次歷史會不會再次重演?

英國金融時報 23 日兩篇文章報導,根據 ING 的計算,銅價與人民幣兌美元匯價的 10 日關聯係數,已經逼近 90%,創下史上新高。在紐約商品期貨交易所(COMEX),銅期貨的空單數量大增,促使銅價在上週摜破每噸 6,000 美元,為一年來首見。ING 交易員 Oliver Nugent 直指,現在只要跟中國扯上關係,都會遭到放空。

不過,在恐慌過後,行情接下來要怎麼走?以 2015 年人行突然放手讓人民幣貶值為例,當時金屬和採礦類股報價在下殺潮結束後,部分進場抄底的投資人,反而在之後的反彈行情中大賺一票。這次歷史會不會重演?

終極而言,金屬報價能否重演 2015 年的反彈行情,還是得看中國在北京當局積極打擊影子銀行的當下,經濟能不能續強。截至目前為止,分析人士僅稍稍下修了中國 GDP 預估值。瑞銀(UBS)預估 2018 年中國的 GDP 將成長 6.5%,略低於稍早預測的 6.6%。

中國經濟如今內憂外患,除了要面對美國掀起的貿易戰,國內的債務問題也愈演愈烈,房市、基礎建設成長更逐漸趨緩。人行(PBoC)已開始積極進行貨幣操作,為市場挹注流動性。

7 月 23 日 對銀行系統提供的人民幣 5,020 億美元(相當於 740 億美元)貸款,是人行自 2014 年啟用中期借貸便利操作(MLF)機制,為商業銀行提供 3-12 個月期的貸款以來,規模最大的注資行動。人行還在 6 月底施放了人民幣 7,000 億元流動性,調降了銀行的存準率。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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