有此一說，黃金慘跌是因為北京讓金價緊盯人民幣

中美貿易戰開打，黃金卻一路走跌，不少人歸因於美元強勢，讓黃金痛失避險資產魅力。知名財經網站部落客提出另類看法，他推測金價下跌與人民幣貶值有關，北京一直讓金價盯住人民幣，兩者高度連動。

25 日紐約商品期貨交易所（COMEX）的黃金期貨價上漲 0.60%，收在每盎司 1,231.4 美元。

MacroTourist 財經部落格格主 Kevin Muir 25 日發文稱，一般認為黃金和美元呈反向走勢，美元轉強，金價就會下跌。

大金蟲 James Rickards 有不同見解，指出中國 2016 年 10 月加入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權貨幣（SDR）後，就一直讓金價盯住 SDR，鎖定在 900 SDR 左右。對照圖表，此種說法似乎真有幾分道理，人民幣加入 SDR 後，金價一直狹幅盤整，在 875~950 SDR 之間徘徊。

Muir 以此靈感分析人民幣和金價關聯，發現以人民幣計價的黃金，也從 2016 年底開始持穩，震盪幅度不如以往。如果對照人民幣兌美元的匯價以及黃金走勢，更會發覺去年年中至今，兩者走勢亦步亦趨，同漲同跌。

黃金空頭表示，金價連在貿易戰都跌，喪失避險功能。但是 Muir 說，從上述關聯看來，黃金會跌，正是由於貿易戰。北京當局為了抵銷川普關稅衝擊，放手讓人民幣貶值，金價和人民幣緊密連動跟跌，因此自貿易戰開打以來持續低迷。

回頭來看，如今以 SDR 計價的黃金，已經來到 875 左右，若金蟲 Rickards 說法為真，這是北京對金價的容忍底線，是否反彈，有待觀察；如果金價回升，也許會帶動人民幣跟漲。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Bullion Vault CC BY 2.0）