狠甩英特爾、獨吞新 iPhone 晶片肥單,劉德音透露台積電下一步

作者 | 發布日期 2018 年 09 月 16 日 12:00 | 分類 晶片 , 記憶體 , 財經 follow us in feedly

張忠謀退休之後,過去兩個多月,台積電股價竟飆漲了 26%!甩開兩個主要對手英特爾、格羅方德後,台積電的下一步是什麼?新董事長劉德音上任後第一場公開演說,或許能聽出一些端倪。



台積電創辦人張忠謀於今年 6 月 5 日正式退休時,台積電迎來一陣景氣寒風。智慧型手機銷售停滯、比特幣泡沫破滅,讓台積電股價大跌,甚至在 6 月底創 212 元的近年低點。

然而,張忠謀退休 3 個月後第一次公開露面,精神奕奕地在 9 月 5 日台灣國際半導體展(SEMICON Taiwan)開幕演說之後,第二天的台積電股價,竟創下 268 元的歷史新高。

也就是說,過去兩個多月時間,台積電股價竟然飆漲了 26%,多了 1 兆多元市值。對台積電這類超大型股而言,這種又急又快的漲幅極不尋常。究竟發生了什麼事?

▲ 張忠謀出席 2018 國際半導體展「IC60 大師論壇」,這也是他退休 3 個月以來第一次公開露面。(Source:SEMI 國際半導體產業協會

最簡單的解釋,是台積電最新 7 奈米製程處理器,將在 9 月下旬,裝在蘋果最新款手機裡,在全世界開賣。

當然,這個利多,早在今年年初,隨著製程研發順利的消息逐一公告,外資股東、產業界就預期會發生。

但外界有所不知的是,台積電不但是全世界第一家量產 7 奈米製程的半導體廠,而且遙遙領先。

7 月底,英特爾主管在法說會承認,最新的 10 奈米(註:因為各家定義不同,英特爾的 10 奈米製程與台積電的 7 奈米同級)製程產品上市時間再度延後,直到 2019 年底才能生產。比一開始宣布的 2015 年,足足晚了 4 年。

也就是說,過去新技術總跑在台積電之前的英特爾,這回整整落後台積電一年以上。法說會翌日,英特爾股價單日重挫 8%。

英特爾龍頭不保?

業界預期,英特爾賴以護體的「技術領先」神功一旦被破,接下來會有一連串連鎖反應。

美商伯恩斯坦證券 8 月發布的研究報告便指出,英特爾目前在個人電腦晶片、伺服器都是壟斷地位,市占率分別高達 91%、99.4%。也因此,英特爾享有絕對的訂價優勢,產品比競爭對手超微(AMD)要貴上 80%~130%。「這些日後都將面臨挑戰,因為英特爾 10 奈米以下的摩爾定律落後台積電,」伯恩斯坦證券指出。

其實不用等太久,8 月底,AMD 便宣布,最新款的 CPU、GPU 將改用台積電 7 奈米製程,將在今年底上市。

這決定帶來兩個衝擊。首先,英特爾將在明年史無前例地面臨產品製程技術不如人的窘境,可能因此被 AMD 搶走部分市場。

第二,AMD 改投台積電懷抱,代表世界第二大晶圓代工廠格羅方德失去主要客戶,先進製程面臨唱空城計的窘境。

於是,緊接著,格羅方德也在 8 月 27 日宣布,「無限期延後」7 奈米的量產計畫。也就是說,過去 2 個月,台積電新得到一個大客戶,還甩開兩個主要對手,在先進技術呈現獨跑狀態。

三星之前也聲稱將在今年量產 7 奈米製程。但 9 月初在日本舉辦的晶圓代工論壇,卻透露目前華城 S3 廠少量生產的 7 奈米製程,將僅供自家產品使用,2020 年才大量生產。算來,也落後台積電 1~2 年。

半導體展裡,不少分析師、業界大老,興奮地談論這個新變化。

「這是很神奇的一件事。現在顧客(在最先進製程)沒有第二家可選了,」美國半導體市場研究機構 IBS 資深副總瓊斯(Michael Jones)說。他在投影片放出台積電近幾年在晶圓代工市場節節攀高的市占率,從 2013 年的 49%,上升到 2017 年的 54%。

這位半導體老將認為,當台積電進一步宰制晶圓代工市場之後,對未來業績的增長增加不少想像空間,「可能像三星在記憶體市場一樣。」

此時,在晶圓代工領域已經接近一統江湖,很多人好奇,台積電的下一步會是什麼?

劉德音第一場公開演說的玄機

9 月 6 日下午,台積電新任董事長劉德音在半導體展的演講,給了清楚暗示。

這是他接任董事長之後的第一場公開演說,20 分鐘的英文演講,他總共提到 14 次「記憶體」(memory)。他一再強調,當前的人工智慧運算,有八成以上能源消耗在記憶體,是當前半導體技術的一大瓶頸。

他在演說後,接受《日經亞洲評論》採訪時首度承認,台積電「不排除收購一家記憶體晶片公司,」但目前沒有明確目標。

此事並不令業界意外。首先,今年初的日本東芝記憶體要出售,台積電也一度陷入考慮,只是最後並未出手。

一位美系外資分析師表示,眼光長遠的劉德音長期觀察記憶體產業,「這是他很關切的大題目。」

「你如果放眼未來 10 年的藍圖,這一塊不能不看。」他說。

而且,台積電 8 月新上任的研發副總、史丹佛大學電機工程講座教授黃漢森,這位出身 IBM 的半導體老將,專長就是新型記憶體。

▲ 劉德音接任台積電董事長之後的第一場公開演講,提到 14 次「記憶體」,顯示他對這個兆元產業的旺盛企圖心。

記憶體產業規模較晶圓代工還大,最近兩年更處於「超級循環期」,南韓雙雄業績都寫下空前紀錄。SK 海力士去年營收更一舉暴衝 56%,首度超過台積電。加上未來人工智慧產業對記憶體的旺盛需求,台積電只要能啃到一口,都能創造高成長。

從技術層面來看,台積電目前全力發展的 3D 封裝技術,需要將 DRAM 與處理器在製程緊密相疊,台積電已經有自家的封裝廠,如果 DRAM 也能在自家生產,在技術開發與良率控制都有極大好處。

從戰略面而言,台積電的最後兩大對手──英特爾與三星,都有自家的記憶體部門。三星的 DRAM、NAND Flash 都是世界第一。

而英特爾另闢蹊徑,與美光共同開發出獨特的 3D XPoint 記憶體技術,與自家處理器聯賣,用於高階伺服器。

美系分析師認為,台積電會在何時、以什麼方式切入記憶體產業,可能端看研發部門能否開發類似 3D XPoint 的創新架構,「在技術突破,不要與三星在標準型記憶體硬碰硬。」他分析。

(本文由 天下雜誌 授權轉載)

延伸閱讀: