從融資走向上市平均 3 年達陣,揭中國一窩蜂赴美 IPO 祕密

作者 | 發布日期 2018 年 10 月 03 日 8:00 | 分類 中國觀察 , 財經 follow us in feedly


用「 IPO 熱潮」形容今年的中國科技產業一點都不為過,過去幾個月以來美團點評、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、小米赴美 IPO 的消息,持續攻占新聞版面,每隔幾週就會聽聞又有公司打算 IPO 、又有公司完成 IPO 的消息。

中國科技公司赴美 IPO 的數量不只多,速度也越來越快,平均只需要 3~5 年時間,就能從完成 A 輪融資走向 IPO ,而這背後的祕密究竟是什麼呢?

前十大 IPO 交易中,就有 5 個是來自中國發行人

時序已經進入秋季,若以今年前 3 季來觀察,總共有 23 家中國科技公司在美國上市,這個數字超過了 2010 全年在美國上市的中國科技公司總數,不難看出今年「IPO 熱潮」的熱度。

以截至 8 月 25 日的數據來觀察,2018 年中國在全球 IPO 市場的市占率達 35.5%,全球前十大 IPO 交易中,就有 5 個是中國發行人,一共募集了 510 億美元資金,不只比去年同期成長 51.6%,更創下 2010 年以來同期歷史新高,如果有 IPO 全球競賽,那中國肯定拿第一。

剛剛看的是全球數字,今年中國科技公司跟美國華爾街的關係日趨緊密,如果以中國科技公司赴美 IPO 的角度來觀察,今年前 3 季中國企業在美國的 IPO,一共募集了 73 億美元資金。其中,紐約證交所募集的資金達 24 億美元、那斯達克的 IPO 則募集 49 億美元。

▲ 以今年第三季來看,就有 10 家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有 4 家公司,遠遠超過地主國數量。(Source:shutterstock)

今年以來,中國在美國最大的 IPO 是在那斯達克上市的愛奇藝,一共募集了 24 億美元資金,第二名則是同樣在那斯達克上市的拼多多,一共募集 16 億美元資金,第三名則是在紐約證券交易所上市的蔚來汽車,一共募集了 10 億美元資金。

中國科技公司赴美上市的熱潮,可從 Renaissance Capital 的數據來觀察。以今年第三季來看,就有 10 家中國公司在美國上市,反觀美國自己只有 4 家公司,遠遠超過地主國數量。整體而言,第三季是 IPO 非常活耀的一季,這 14 家上市的公司一共融資 40 億美元,這個數字是去年同期的 5 倍。

第一次風險投資到 IPO ,中國公司平均 3 到 5 年就能達成

談到「公司上市」,我們通常會聯想到一家公司歷經多年努力後,發展到一定規模,終於結出豐碩的果實,而這通常需要多年耕耘。不過中國公司達到這個頂峰的速度似乎更快,如果細看今年前 20 家中國 IPO 公司,從第一次風險投資到 IPO,平均只需 3~5 年就能達成。

以「拼多多」來說,完成 A 輪融資不到 3 年,就在 IPO 募集了 16 億美元資金;今年 6 月才交出第一台車的電動車公司「蔚來汽車」,完成 A 輪融資僅 3 年半,就在 IPO 募集了 11.5 億美元。排名來看,最厲害的是「虎牙直播」(HUYA),得到第一次投資後,僅一年就走向 IPO ;有新聞界拼多多之稱的《趣頭條》,則花了兩年排名第二。

對照之下,今年包括 Dropbox、Eventbrite 和 DocuSign 等,這些美國科技公司得到第一次融資,一直到完成上市的平均時間是 10 年。

中國企業一窩蜂赴美上市,追求快速變現

中國赴美 IPO 之所以如此狂熱,跟市場成熟度、政府參與、大型科技公司的支持都有關係。 隨著中國對全球風險資本流動的影響越來越大,變現速度已成了關鍵。

簡單來說,更快變現可推動更快融資、更快再投資,這是因為更快變現速度可在相同投資金額下,帶來更高額的回報,新創公司本身發展也因此加速,這股良性循環,對期望更快獲得回報的基金特別具吸引力。

展望第四季,除了還有更多中國公司在美上市,Renaissance Capital 更預估今年全年在美國上市的中國科技公司數量將遠遠超過美國。

(本文由 數位時代 授權轉載;首圖來源:pixabay

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