失血創 10 年之最！主動基金強制平倉，美股暴跌真兇？

美股跌跌不休，12 月 11~24 日之間的十個交易日，標普 500 指數有 8 天收低。主動式基金未能從這波恐慌中獲利，反倒出現 2008 年全球金融海嘯高峰期以來的最大贖回潮。部分人士認為，主動式基金為了滿足贖回要求，被迫倒貨出場，也許是美股狂瀉的導火線。

ZeroHedge 引述外媒報導，美股劇震，共同基金失血額逼近空前新高。美國投資公司協會（Investment Company Institute，ICI）數據顯示，12 月 19 日為止當週，共同基金遭贖回 562 億美元，為 2008 年 10 月 15 日當週以來最大贖回潮。此一金額相當驚人，11 月主動式基金的資金淨流出，總計為 574 億美元；上週失血額幾乎追平主動式基金一整個月的贖回額。

ZeroHedge 稱，此一數據點出上週美股暴跌的真兇，主動式基金為了滿足十年來最龐大的贖回需求，必須大舉平倉。由於市場流動性處於低檔，巨量賣壓導致股價狂殺。ZeroHedge 指出，主動式基金的強制平倉，或許是美股暴跌的真正原因。演算法交易也許是加劇市場殺盤的幫兇，而非禍首。

EPFR 的資金流向數據也呈現類似情況，投資人捨棄主動式基金，轉往被動式的 ETF。上週主動式基金失血 530 億美元，抵消了流入 ETF 的 140 億美元，使得整體股市基金／ETF 淨流出 390 億美元。

與此同時，美股似乎跌過頭，過去兩個月來，公司主管頻頻進場撿便宜，內部人士購股熱度創下 2011 年 8 月以來新高。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）