解決貿易失衡，楊金龍：關稅與匯率非萬靈丹

美中貿易戰持續延燒，不過中央銀行總裁楊金龍指出，關稅與匯率並非解決貿易失衡的萬靈丹，美國經常帳逆差主要反映的是國內儲蓄不足的結構因素，應靠增加國內儲蓄解決。

台灣金融研訓院今天舉辦「貿易戰之國際經濟新局與台灣因應策略研討會」，邀請楊金龍前來致詞。

楊金龍表示，美國總統川普一直認為中國扭曲市場機制，並藉不公平競爭取得優勢，發展「中國製造 2025」，故對中國多次啟動貿易制裁手段；然而美國貿易入超的背後，隱含的是國際金融體系的問題。

楊金龍指出，美國面臨貿易鉅額入超與美元做為核心國際準備貨幣、供應鏈全球分工及全球金融整合等結構性因素，因此藉由單邊的關稅制裁或匯率施壓，並無法根本解決美國經常帳逆差。

他也就健全國際金融體系與解決貿易失衡、所得不均的問題，提出長短期做法，短中期須倚靠大型經濟體共同吸收全球貿易失衡，長期宜建立多元國際貨幣體系。

楊金龍進一步說明，短中期而言，有賴具有廣大內需市場及貿易順差的大型經濟體分擔美國重擔，透過擴大內需以降低超額儲蓄，共同吸收全球貿易失衡；簡單來說，「順差國應擴大內需、逆差國應增加儲蓄，共同解決全球失衡問題」。

長期的話，楊金龍認為，可讓歐元及人民幣扮演更重要的角色，建立多元（multipolar）國際貨幣體系。

楊金龍再次強調，關稅及匯率並非解決貿易失衡的萬靈丹，美國經常帳逆差主要反映國內儲蓄不足的結構性因素，美國身為逆差國、貿易失衡擴大，應該增加國內儲蓄，至於國內所得不均，透過國內重分配政策照顧就業受衝擊者、強化教育政策、改善勞動市場技能配適（skill matching）等均是對應政策。

（作者：潘姿羽；首圖來源：Unsplash）