通膨 10 年低,俄菲墨等新興國家將降息?專家:有利短債

作者 | 發布日期 2019 年 03 月 26 日 15:40 | 分類 財經 follow us in feedly


新興市場的通膨率近來已下滑至 10 年以來新低,各國央行的貨幣政策也由鷹轉鴿,與去年的趨勢相比呈現 180 度大轉彎。

英國金融時報 25 日報導,Capital Economics 發表研究報告指出,新興市場的通膨指標(排除阿根廷、委內瑞拉等波動極端劇烈的經濟體)已下降至 3.2%,創 2009 年以來新低。該項通膨指標才剛在去年 10 月登上接近 3 年高。London & Capital 固定收益主管 Sanjay Joshi 說,全球經濟已重返金融海嘯過後的低成長、低通膨環境,就算新興市場的利率預期繼續下滑,也不令人意外。

分析人士預估,俄羅斯、墨西哥及菲律賓都可能在今年降息。這跟去年大相逕庭。Central Bank News 統計顯示,去年有 35 個新興國家升息,僅 23 國降息,今年以來則只有 4 個新興國家升息,多達 11 國降息。

Capital Economics 市場經濟學家 Oliver Jones 認為,經濟趨緩,再加上借貸成本下滑,可望讓短天期新興市場債的表現擊敗長天期債種。不過,盈餘受到壓抑,卻恐讓新興股市下滑。

美國 3 個月國庫券、10 年期公債的殖利率曲線反轉(或稱倒掛)引起了經濟衰退疑慮,全球股市應聲大跌,但聯準會(Fed)前主席葉倫(Janet Yellen)認為,美國債市近來出現的衰退警訊,可能在暗示 Fed 必須降息,而不是經濟會長期陷入衰退。

CNBC、路透社、The Hill 等外電報導,葉倫 25 日在香港舉行的瑞士信貸亞洲金融會議上表示,當前的殖利率曲線斜率非常平緩,跟過去不一樣,也比較容易出現倒掛的情形。傳統上,一旦殖利率曲線倒掛,代表投資人擔憂經濟未來恐陷入衰退。然而,這也許是在暗示,Fed 得在某個時間點降息,不一定代表衰退即將降臨。

葉倫強調,美國經濟成長的確在趨緩中,但不是很有陷入衰退的可能性。她說,美國去年經濟擴張了 3.1%,Fed 最新預測卻顯示今年只會成長 2.1%,顯示經濟的確在趨緩。不過,這其實比較接近實際上的成長潛能。也就是說,經濟並未陷入危險處境,趨緩程度不致於惡化為衰退。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay