美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron Corporation）對獨立產油商阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum Corp.）的購併案殺出程咬金，美國石油和天然氣勘探 Occidental Petroleum Corp. 向阿納達科提出了更高的收購價碼，而最新訊息揭露，支持這項搶親行動背後金主，是美國投資大師華倫巴菲特（Warren Buffett）掌管的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）。
Occidental Petroleum 4 月 30 日發布新聞稿宣布，波克夏海瑟威承諾要投資總共 100 億美元，條件是 Occidental 必須跟阿納達科敲定協議，完成購併案。
做為交換，波克夏海瑟威將取得 10 萬股的累積型永續特別股（Cumulative Perpetual Preferred Stock），清算價值為每股 10 萬美元，同時還可取得一份認股權憑證（warrant），可以每股執行價格 62.50 美元購入最多 8,000 萬股 Occidental 的普通股票。這些特別股每年可孳生 8% 的股息。
Occidental 甫於 4 月 24 日宣布，要以每股 76 美元（38 美元現金加上 0.6094 股 Occidental 普通股票）的價碼購併阿納達科。雪佛龍之前公布的購併價格只有每股 65 美元。阿納達科隨即在 4 月 29 日宣布，董事會已決定，Occidental 的提議符合現存購併協議的「更優方案」（Superior Proposal）條款，因此會接受 Occidental 的收購案。
根據新聞稿，發行給波克夏海瑟威的特別股將在屆滿 10 年時，由 Occidental 選擇是否用現金全部或部分贖回，贖回價碼相當於 105% 的優先清算權加上累積和任何尚未支付的股利。
華爾街日報 4 月 30 日報導，上述交易是波克夏海瑟威史上最大的特別股收購協議。這其實跟巴菲特長期執行的特別股交易很類似。也就是說，巴菲特會提供現金給有需要的企業，藉此交換豐厚的股息。2008 年金融海嘯爆發期間和海嘯結束後，波克夏海瑟威曾是高盛（Goldman Sachs Group Inc.）、奇異（General Electric Co.）、美國銀行（Bank of America Corp.）等藍籌企業找不到資金時，最後求助的對象。
Occidental 這份交易對波克夏海瑟威相當有利。Occidental 未來 10 年都無法贖回特別股，而認股權憑證則允許波克夏海瑟威在特別股被贖回後的一年內，隨時都能以每股 62.50 美元的價碼收購 Occidental 總共 8,000 萬股的普通股。
波克夏海瑟威的現金部位在 2018 年底已擴張至接近 1,120 億美元，這些現金大都投入到美國公債。巴菲特對於如何使用這筆現金並未提供線索，僅表示波克夏海瑟威在找不到合適購併標的的情況下，今年應該會把較多資金投入股票。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/freeimage4life CC BY 2.0）
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