10 年期美債標售買氣摔 11 年低，國際央行認購驟減

中美貿易緊張升溫，避險資產──債券翻紅，市場原本預期 8 日的美國 10 年期公債標售將有熱絡買盤，不料市場興趣缺缺，認購比率摔至 11 年低，專家直呼情況「糟透了」（terrible）。

MarketWatch、ZeroHedge、路透社報導，投資人湧入債市避險，週三早盤美國長債殖利率一度摔至五週低。殖利率下滑、呈反向走勢的公債價格攀升，外界看好 270 億美元的美國 10 年期公債標售會，認為會有大批買家現身。

不料標售會時，象徵買氣的認購比率（bid-to-cover ratio）僅 2.17 倍，創 2008 年 3 月以來新低。DRW Trading 市場策略師 Lou Brien 直呼，這場標售會糟透了。

不只如此，美國 10 年期公債的最高得標殖利率，與競標開始時的最高預期殖利率，相差 1.4 個基點，差距之大創 2016 年 8 月以來之最。間接投標者（indirect bidder，包含外國央行）認購比率從 68.4% 降至 53.3%，為 2016 年 11 月以來新低。

ZeroHedge 指出，傳統上間接投標者以中國為主，這次間接投標者的買氣大減，市場揣測或許中國未現身競標。

專家對此看法不一，Jefferies 資深貨幣市場經濟學家 Thomas Simon 認為並非如此。他說，公債標售疲弱，可能是因美國 10 年期公債殖利率跌得太快太重，未來又沒有太多上行空間。令人安慰的是，沒有強烈跡象顯示，貿易談判緊張升溫讓中國從美債抽手。

彭博社報導，競標買氣重挫，也許是投資人受夠了美國政府揮霍無度、大肆舉債，突顯市場對美債的需求並非永無止盡。目前美國債務為 22 兆美元，遠超過 2008 年全球金融海嘯前不到 10 兆美元。美債被視為全球最安全的資產，對投資人來說，沒什麼比美國舉辦公債標售會，卻無人現身更可怕。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）