美能源商倒閉家數增！憂垃圾債違約升溫，部分人士做空

經濟衰退憂慮罩頂，投資人逃往安全處，大買政府公債和投資等級公司債，遠離高風險的垃圾債（即高收益債），讓垃圾債殖利率跳高。部分交易員說，已經出手做空。

金融時報、路透社、MarketWatch 報導，投資人拋售風險資產，ICE 美銀的美國高收益債券指數（ICE Bank of America US high-yield index）顯示，14 日垃圾債殖利率大增 15 個基點至 6%。當日垃圾債和公債的殖利率利差，擴大 24 個基點，增加情況創今年以來單日第三大。債券殖利率和價格呈反向走勢，殖利率上漲時，價格會下跌。

垃圾債常被視為礦坑裡的金絲雀，能提早預警經濟衰退。Explosive Options 共同創辦人兼首席選擇權分析師 Bob Lang 說，高收債是需要非常、非常關注的市場，此一市場是投資人風險胃納的指標。經濟進入衰退時，高收債是投資人最後想待的地方。

憂經濟萎縮違約增，部分人士做空垃圾債

過去十年，美國企業舉債額破新高，一旦經濟萎縮，通常會發生問題，發債業者可能無力償債。Signature Estate & Investment Advisors 投資長 Deron McCoy 表示，風險過高、報酬不多，這兩個因素相加，高收債市場看來前景黯淡。

Hondius Capital Management 投資長 Shawn Matthews 更對高收債極為悲觀，已經出手做空。他說，近來油價跌勢會傷害垃圾等級的能源商，提高倒債機率。

今年以來美能源商破產家數，快追平去年

法律事務所 Haynes & Boone 14 日報告稱，今年以來申請破產的美國能源業者，已經快追平去年全年。8 月中為止，26 家美國能源商申請法院重整。做為對照，2018 年全年，宣告破產的能源商為 28 家，2017 年為 24 家。

今年以來，美國西德州中級原油價格約在 50 美元上下，低於去年平均價的 65.06 美元。然而，Haynes&Boone 合夥人 Buddy Clark 並不悲觀，他認為應該不會出現類似 2015 年的破產潮，當年有 44 家油氣商申請破產保護。Explosive Options 的 Lang 也說，相信近來高收債市場動盪，並非經濟即將衰退的警訊。

追蹤垃圾債的「iShares iBoxx 高收益公司債券 ETF」，15 日上漲 0.29% 收在 85.81 美元，今年至今僅漲 5.81%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）