資金輪動！美股、新興股市、高收債吸金，公債基金失血

在聯準會（FED）本週降息之前，投資人大舉湧入美國股票型基金，單週吸金額創 6 個月以來新高。

英國金融時報 19 日報導，EPFR Global 數據顯示，截至 9 月 18 日為止當週，追蹤美國股市的共同基金與 ETF 進帳 207 億美元，創 6 個月以來最大單週流入額。追蹤新興市場股市的基金也在睽違 5 個月後首度吸金，而美國高收益債基金則流入超過 30 億美元。

這跟 8 月的現象完全不同，當時投資人紛紛搶進公債等安全資產。然而，在過去一週，追蹤美國公債的基金卻失血 35 億美元，延續前週流出 56 億美元的態勢。

Principal Portfolio Strategies 投資長 Todd Jablonski 指出，FED 2018 年的升息行動令貨幣政策太過緊縮，市場無法調適全球貿易戰產生的壓力。除了 FED 之外，歐洲央行（ECB）等地也都在放寬貨幣政策，投資人相信貨幣市場將持續寬鬆，流動性也會相當充裕，這對高風險資產有利。

重要殖利率曲線的倒掛情況正在緩解當中。聖路易斯聯邦儲備銀行所維護的 FRED（Federal Reserve Economic Data）經濟資料庫顯示，美國 3 個月國庫券、10 年期公債的殖利率差距在 9 月 18 日收斂至 -0.15 個基點，少於 17 日的 -0.18 個基點以及 8 月 28 日的 -0.52 個基點。

分析人士直指，市場期盼央行降息，能扭轉已經倒掛的殖利率曲線。CNBC 18 日報導，美國股市名嘴、《Mad Money》節目主持人 Jim Cramer 表示，人們之所以買進銀行類股，是因為大家認為 FED 主席鮑爾（Jerome Powell）的降息行動，或許能把倒掛的殖利率曲線（即短債殖利率高於長債）扭轉回來。

「鮑爾並不打算猛踩油門，他只是輕輕加油，確保經濟不會嚴重趨緩，這對銀行相當有利。」

SPDR 標普銀行業 ETF 9 月迄今已因美債殖利率強彈而大漲 7.3%。SPDR 金融指數基金 9 月迄今也勁揚 5.46%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）