外資看好 4 大客戶助攻,台積電 2020 年預期營收成長上調至 15%

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 09 日 17:45 | 分類 中國觀察 , 國際貿易 , 晶圓 follow us in feedly


根據日系外資發出的投資報告指出,在包括蘋果、高通、AMD、以及華為海思的助攻下,加上中國晶片自主化的政策加強,華為海思還將進一步增加投單量的情況下,預計 2020 年晶圓代工龍頭台積電的業績將較 2019 年成長 15% 以上,優於先前市場所預期的 12% 的表現。

報告指出,4 大客戶預計每家公司都將對台積電增加 10 到 15 億美元,或 3% 到 5% 的營收金額。其中,蘋果、高通、華為海思是得力於 5G 的普及所帶來的市場需求增加,而 AMD 方面則是受惠於格芯 (GlobalFoundries) 的轉單,以及英特爾的缺貨效應。不過,也有可能在美中貿易戰的衝擊下,使得部分客戶 (尤其是美國客戶) 的訂單量減少情況下,對台積電的營收造成影響。但是,這部分的影響,在中國積極晶片自主化,華為海思還將進一步增加投單量的情況下,將會抵消這部分對台積電的營收衝擊。

另外,報告中還指出,華為海思在 2019 年對台積電營收貢獻大增,營收占比已達 15%,成為台積電的第 2 大客戶,僅次於貢獻 20% 營收的蘋果公司。而高通則是預計在 2020 年推出的 7 奈米製成的 5G 處理器,也可能交由台積電生產情況下,加上 AMD 的 7 奈米製程處理器占比,預估將從 2019 年低於 5%,提升到 2020 年約 30% 的情況下,這些都將是帶動台積電 2020 年營收的重要因素。

日系外資最後在報告中指出,受惠於中國推動晶片在地化生產政策,使得半導體庫存回補週期將進一步開始啟動,這會使得代工製些晶片的台積電受惠。因此,預計將台積電 2020 年及 2021 年兩年的每股 EPS 上調 2.5% 及 2.3%,來到每股 15.15 元及 17.24元,並且維持 「買進」 的股票評等,而目標價則從每股新台幣 295 元,上調至每股 330 元。而台積電 9 日股價受到台股大盤下跌拖累,收盤時來到每股 282 元的價位,下跌 4.5 元,跌幅為 1.57%。

(首圖來源:官網)