達里歐談年金：以印鈔解決問題，將威脅儲備貨幣保值性

低利率年代到來，戰後嬰兒潮又陸續退休，年金及健保給付問題成為世界通病。全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）直指，印鈔雖是最輕鬆的解決辦法，卻會對儲備貨幣的保值性造成威脅。

達里歐 5 日在專業人脈社群網路 LinkedIn 發文指出，退休金、醫療給付的期限將到來，但許多有義務要支付這些費用的人，手上的錢卻不夠。

目前多數退休基金是用當初跟主管機關約定好的報酬（約 7%，遠高於市場當前報酬）來給付年金。結果，許多有義務要給付年金者，手上資金不足以履行承諾。年金受領人大都是教師及公職人員，這些人也因為預算刪減而受擠壓。他們肯定不會乖乖接受年金被砍的事實。

年金制度目前至少還有點資金，多數健康照護義務卻是採隨收隨付制（pay-as-you-go basis）。由於人口結構改變，如今勞動者減少，需要健康照護的戰後嬰兒潮卻變多，支應這些健保的資金也不足。

為了彌補支付義務及資金差距，人們有三個選擇，一是下砍福利金、二是加徵稅負，三是直接印鈔，讓貧富差距更惡化。

印鈔是財富轉移最隱蔽的方式，且通常會導致資產價格上升。不過，印鈔的數量及總值沒有上限，為解決問題最容易的途徑，而其最大的風險，就是全球三大儲備貨幣的保值性會受到威脅。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）