金融時報:美債牛市未完!高盛:10 年債殖利率難維持 2% 以上

作者 | 發布日期 2019 年 11 月 14 日 11:00 | 分類 國際貿易 , 國際金融 , 財經 follow us in feedly


全球債市自 10 月中開始湧現賣壓,11 月初,美中初步貿易協定的樂觀預期,更讓賣壓升溫,但是專家預測,債券牛市尚未終結,果不其然,這幾天貿易協定出現疑慮,美國公債殖利率掉頭下挫。

CNBC、金融時報等報導,上週市場熱切期待美中將簽署第一階段貿易協定,美國 10 年期公債殖利率一週之內大漲 20 個基點,8 日站上 1.93%,創 7 月以來新高。公債殖利率和價格呈反向走勢,殖利率上揚時、價格走低。

美銀美林 11 月訪調顯示,做多美國公債,不再是「最擁擠交易」,此一稱號讓位給美國科技股和成長股。此外,殖利率漲不停,讓全球負殖利率公債總額,從 8 月的 17 兆美元,降至低於 12.5 兆。

儘管如此,金融時報專欄作家 Tommy Stubbington 發文稱,債券牛市持續了 30 年,要說已經步入轉捩點還為時過早。市場對貿易的看法確實好轉,但是缺乏決定性的突破。看來應該是貿易預期心理,讓眾人在債市狂飆後,趁機獲利出場。

這幾天債券價格止跌回升。川普 12 日演說未提及談判進展,外媒又報導美中在取消關稅和農產品購買仍看法分歧,避險需求再起,13 日 10 年期美國公債殖利率跌至 1.87%,摜破 1.90% 的技術支撐關卡。

Bleakley Advisory Group 投資長 Peter Boockvar 說,以波動性來說,如今債券交易更像股票。公債殖利率在短短時間內衝上近 2%,現在又回落至上週的中間點。

市場估計,10 年期公債殖利率將在 1.75~2% 之間移動。高盛策略師認為,10 年期公債殖利率很難維持在 2.2% 以上(如果關稅未撤除,10 年期公債殖利率很難超越 2%),主要原因是過去一年來升息預期降低,央行暗示做出變化的門檻提高。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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