霍華馬克斯：美股無泡沫但期望報酬低，冒險度該降了

美國經濟榮景及股市多頭行情已延續十年之久，之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯（Howard Marks）不認為有泡沫，但投資人的確有降低所冒風險的理由。

CNBC 報導，馬克斯 10 日在紐約市出席高盛金融服務會議時受訪表示，美股本波牛市有機會繼續延伸。他說，在某種程度上，美國經濟是「全世界豔羨的對象」。

MarketWatch 隨後報導，馬克斯 10 日還表示，「美股並未出現泡沫，估值的確偏高，但未達瘋狂地步。」、「大家都賺了很多錢，但經濟榮景及多頭行情已日漸老邁，本益比也高於平均值，期望報酬偏低。世界上有許多不確定因素。我認為投資人冒的風險不應高於 3 年或 6 年前。你若賺了許多錢，就趕緊把獲利入袋，但這不是說美股會走跌。」

馬克斯並表示，倘若對企業友善的川普（Donald Trump），2020 年能在美國總統大選順利連任，華爾街投資人將鬆一口氣。

他說，一切都要看新任總統是否對企業友善。在民主黨籍總統提名候選人當中，人們認為彭博（Michael Bloomberg）對企業友善、前副總統拜登（Joe Biden）對企業介於溫和至友善之間，麻薩諸塞州參議員華倫（Elizabeth Warren）則提倡富人稅，若她當選，市場可得繃緊神經。

川普對選後經濟無感？

馬克斯（Howard Marks）7 月 26 日曾在備忘錄中，提到連任是川普緊盯的目標，確保經濟、股市在接下來 16 個月續揚，是實現這個願望的最佳做法之一。

馬克斯並警告，倘若連任是川普主要目標，他對於 2020 年大選過後會發生什麼事，也許相對無感，因為他最在乎的成績單已經出爐。

Yahoo Finance 3 日報導，有「新債券天王」之稱的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）指出，「倘若經濟能一路撐至大選（的確有這個可能性），我認為川普將會勝選」，他將 2020 年 11 月大選前的經濟衰退機率，從原先預測的 75% 降至 40%。

岡拉克說，或許川普真的夠狡猾，能利用關稅削弱美國經濟，進而逼迫聯準會（Fed）降息。大家都知道，貨幣政策要延遲一段時間才會發揮效用，Fed 已降了 3 次息，或許這樣的延遲效應，足以讓經濟撐到大選。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）