揮別 14 個月低迷，11 月景氣重返綠燈靠 3 因素助攻

國發會今天發布 11 月景氣燈號，揮別 14 個月的低迷表現後，重返代表「穩定」的綠燈，國發會官員指出 3 大關鍵原因，台股熱絡、投資趨熱，以及外在不確定性下降，廠商信心增強，均讓景氣逐漸好轉。

11 月景氣燈號綜合判斷分數為 24 分，較 10 月修正後的 19 分，一舉增加 5 分，使得景氣燈號轉呈綠燈，這也是 2018 年 9 月以來，首次回升至綠燈。

▲ 近一年景氣對策信號走勢圖。（Source：國發會）

觀察 11 月綜合判斷分數回升的原因，景氣燈號 9 項構成項目中，股價指數、機械及電機設備進口值，皆由黃紅燈轉呈紅燈，分數各增加 1 分；工業生產指數、海關出口值、製造業營業氣候測驗點，皆從藍燈轉呈黃藍燈，分數各增加 1 分。

國發會經濟發展處處長吳明蕙指出，11 月多項構成項目的表現都較 10 月明顯回升，顯見景氣確實逐漸好轉，而且景氣領先、同時指標續呈上升，也印證未來經濟趨勢往上走。

對於景氣燈號分數大躍升，吳明蕙分析有 3 大原因：

1. 11 月台股持續上漲，創下逾 29 年新高，拉抬股價指數來到「趨熱」的紅燈。
2. 實質投資活動持續進行，除了台商回流，僑外資、本土廠商都有投資，挹注經濟成長。
3. 美中貿易緊張情勢和緩，使得廠商展望未來前景，態度轉為樂觀。

不過景氣領先指標連 11 月上升，累計增幅只有 2.92%，同時指標連 7 月上升，累計增幅 1.97%，吳明蕙坦言，成長動能還是不夠，這次 9 項構成項目中，仍有 5 顆黃藍燈、1 顆藍燈，可見景氣狀況尚未全面改善，希望在投資活動持續進行下，能夠進而帶動就業、刺激經濟，讓景氣全面好轉。

吳明蕙分析，11 月景氣亮出綠燈固然是好消息，現在還是今年以來第一顆綠燈，綜合判斷分數也在綠燈的下緣，仍不能大意。

展望未來，吳明蕙認為，綠能、5G 布建、半導體高階製程等投資加速，且台商回流逐漸落實，都是對未來樂觀期待的原因，不過外在環境仍有不確定性，貿易活動也比較保守，還是必須審慎看待外在挑戰。

（作者：潘姿羽；首圖來源：shutterstock）