VIX 單週飆 134%，股民過度悲觀？CNN：投資人極恐懼

美股近來因新型冠狀病毒（COVID-19，又稱武漢肺炎）全球大流行而狂瀉，恐慌指數「VIX」也跟著飆升至 50 點附近。專家直指，若以反向操作的角度來看，恐慌到極致時，反而是正面訊號。

芝加哥選擇權交易所（CBOE）用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數（VIX）28 日上漲 2.43%、收 40.11 點；盤中最高飆升 26% 至 49.48 點，創 2018 年 2 月 6 日以來盤中新高。VIX 過去一週飆漲 134.8%。

MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 28 日撰文指出，VIX 如今已遠高於 2 月中旬的 14 點，但即便如此，目前仍無法確知 VIX 究竟要飆到多高才會觸頂。舉例來說，在 2008 年全球爆發金融海嘯之前，VIX 的歷史高點是 45.74 點，因此當 VIX 於 2008 年 9 月上升至這個水位時，許多反向操作者認為這是買進訊號，事後證明並非如此。2008 年 10 月份，VIX 持續飆升至接近 90 點，幾乎是過去歷史高的 2 倍之多。美股熊市一直延續到 2009 年 3 月才告終。

那麼，要如何判斷 VIX 是否偏高？《讓證據說話的技術分析》（Evidence Based Technical Analysis）作者 David Aronson 指出，可以從市場最近的走勢，觀察是否已經比預期還要高或低，藉此斷定人們是否悲觀或樂觀過頭。他在 2 月 27 日的電子郵件中直指，VIX 暗示投資人已經過度悲觀與恐懼，因此「市場底部相當接近」。

CNN 研製的「恐懼與貪婪指數」（Fear & Greed Index）已於 2 月 28 日重返「極恐懼」（Extreme Fear）領域。

CNN Business 的恐懼與貪婪指數參考了 7 項指標，分別是股價動能（標準普爾 500 指數相對於 125 日移動平均線）、股價力道（在紐約證交所觸及 52 週以來最高點和最低點的股票檔數）、股價廣度（上漲個股的成交量相對下檔個股成交量）、賣買權比（put/call ratio，比較買權與賣權的成交量）、垃圾債需求（投資等級債與垃圾債的利差）、市場動能（即衡量波動率的 VIX）、避險需求（股市、公債的報酬差距）。

美股期指開低走高。MarketWatch 報價顯示，截至台灣時間 2 日上午 11 時 6 分為止，E-迷你道瓊斯指數（E-Mini Dow）連續合約上漲 1.14%（290 點）、報 25,655 點；2 日開盤一度下挫 200 多點。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）