向來是避險天堂的美國公債價格，近來價格因美股股災、油價崩盤而飛漲。然而，公債價格 3 月 11 日也跟隨美股下殺，表現極不尋常，也讓運用股債配置資產的投資人報酬縮水。專家直指，近來逢低買進公司債的銀行決定拋售公債，恐怕是罪魁禍首。
華爾街日報 11 日報導，美國公債殖利率從歷史最低點反彈，有部分是因為銀行決定拋售公債，以減少手上部位並增加現金的關係。由於殖利率已經夠低，週三的拋售行動並不會讓銀行傷到自己，但如此不尋常的舉動，依舊讓不少人訝異。
熟知大型證券交易銀行內部作業的人士透露，許多銀行上週趁公司債價格大跌時買進，卻導致資產負債表規模過於龐大。由於許多市場的價格尚未恢復，部分銀行選擇出售最近幾週價格飆高的美國公債。
另一個值得擔憂的是，公債的現貨、期貨基差（cash-future basis）大幅擴增。交易人士直指，兩者差距已是 2008 年全球金融海嘯以來之最，也讓部分人想起 911 恐怖攻擊事件後在 2001 年發生的惡劣局勢。
不只如此，擔保銀行債券不違約的成本驟增，暗示投資人擔心流動性恐驟縮。FactSet 資料顯示，擔保花旗（Citigroup）債務未來 5 年不違約的保險年費，本週從 40,000 美元一路攀升至 115,000 美元，惟仍遠低於 2008 年。
Zero Hedge 11 日報導，以 60% 股票、40% 債券配置的基金報酬，單週總報酬的跌幅已創雷曼兄弟倒閉以來新高。另一個引人矚目的現象則是，美股期貨的亂流在 11 日尾盤加劇，並於下午 4 點達到頂峰，而超長債券期貨價格則在不到一小時內大跌將近 6 點，惟史上僅見。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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