聯發科近來股價驚漲，不少人霧裡看花，搞不清楚在漲什麼。當媒體傳出美國將全面阻斷華為晶片供應鏈的消息之後，聯發科股價竟又暴跌近 5%，這波漲幅是否到此吿一段落，而華為海思之死，對聯發科的影響又是什麼？
先說結論，長遠來看，海思已經沒有存活的可能，而華為前途則未卜，所以我們可以暫時推論出：海思空出來的晶片產品大餅，產品重疊性最大的聯發科，理論上應該受益最大。
海思產品線 與聯發科高度重疊
目前海思擁有的主要產品線，除了伺服器以外，幾乎都與聯發科既有的產品高度重疊。這意味著，只要海思消失，聯發科馬上少了一個最直接的競爭者；在此狀況下，即使聯發科來自華為的訂單全不見，對聯發科而言也是利大於弊。
以 2020 年第一季的聯發科產品結構來看，聯發科營收占比最大的產品仍為手機與平板晶片，約有 40% 左右；電視以及機上盒晶片等智慧家庭產品，則由購併的晨星所供應，占營收約為 30%；物聯網、網通、電源管理及各種客製化晶片等成長型產品，也占了約 30%。
至於在安防方面，由晨星團隊獨立出來的聯發科子公司星宸科技也有一定的市場地位，從產品類型來看，除了伺服器晶片及部分高階電信設備晶片以外，聯發科幾乎可以吃下所有海思空出來的產品線，因此海思若消失，最大的受益者該屬聯發科了。
不過，部分業者認為，由於華為也是聯發科手機晶片的客戶之一，其若受到更嚴苛的制裁條件，可能會牽連到原本的晶片訂單，這個擔憂也造成了聯發科股價的波動。
但實際上，就算華為被消滅，對聯發科而言也只有好處沒有壞處。畢竟，海思晶片在華為手機的比重不斷增加，至今已經接近 7 成；如果海思華為持續營運，那麼最終聯發科手機方案將被取代，甚至倘若華為維持過去幾年的成長速度，既有的聯發科客戶也會受到極大影響。
在海思消失的前提下，短期內華為仍有「漏洞」可鑽，目前市場也傳出華為已經向聯發科緊急求援，因此可能會有一波急單效應。而在長期方面，市場預估華為目前的庫存水位至少可撐 1 年，但因為無法保證未來保固需要的料件庫存，國內外客戶恐怕都會先後退出，華為也會宣告死亡。
聯發科 仍是中國手機業者主要選擇
華為退出後，相關的市場空間預料將會被其他相關業者承接。以手機產業來看，受惠最大的應該屬於 OPPO、vivo、小米等同時耕耘中國與國際市場的業者，而這些業者剛好都是聯發科的大客戶。當然，這些業者也同時是高通的客戶，但是在美中關係緊張的狀況之下，高通被列入中國的報復名單之內，未來兩大國的衝突只會愈來愈激烈，聯發科將可能成為中國手機業者的主要選擇。
至於中國另一家手機晶片廠──展訊，僅能用在針對新興國家市場的低階產品，對聯發科而言，完全沒有威脅性。
短短幾年，時空還境丕變，聯發科內部人士私下表示，幸好 2015 年紫光購併聯發科的企圖最終被阻擋下來，否則聯發科如今可能就是繼海思之後，另一個被美國制裁的對象了。
（本文由 財訊 授權轉載）
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