解密 4 檔成交冷、業績不冷個股

冷門股造市措施預計明年上路，本次以年周轉率低於台股平均的 7 成、過去 3 年本業獲利都在 2 元以上、穩定配息為基準，挑出 4 檔下半年營運轉強、且明年有機會更好的個股：鑽全、科際精密、益張、大量。

鑽全：全球釘槍 ODM 龍頭、Home Depot 與 Lowe’s 概念股、自行車零件供應商

鑽全上半年營運受車用氣動工具下滑拖累，不過在居家商機帶動釘槍訂單大幅提升，加上疫情下的安全交通風潮挹注自行車零件訂單不墜，鑽全 Q3 營運可望明顯回升。

鑽全目前釘槍占營收比重近 6 成、自行車零件近 2 成，車用氣動工具則跌破 3 成。

釘槍需求與美國房市景氣相關，隨著房市復甦，釘槍訂單也可望跟著回升；而歐盟對中國自行車祭出雙反措施帶動產線回流台灣，鑽全下半年可望開始出貨自行車轉單；另外，鑽全開發多年的電動工具也將於今年正式出貨，由於電動工具的門檻較高、且應用範圍與市場規模持續擴大，公司看好，電動工具將成為未來重要成長動能。

科際精密：微型泵浦領導廠、美國膠囊咖啡機龍頭供應商

科際精密為國內首家掛牌的微型泵浦廠，以車用氣動腰托打響名號，公司的競爭優勢在於掌握橡膠等關鍵材料的配方，甚至有電動車廠指定購買，且上下游垂直整合高，除了馬達之外，其他關鍵零件如橡膠與塑膠均可自製。

科際精密先前因車用訂單調整而壓抑營運動能，不過在醫療等利基型產品帶動，Q1 毛利率達 40%，來到近 10 季高點，法人預估，Q2 毛利率也有機會維持高檔，Q2 單季 EPS 則可望回到 1 元以上的正常水準。

在居家商機帶動美國咖啡機客戶需求走旺，加上監護儀及霧化器等醫療產品也因疫情而增加訂單，科際精密 7 月營收創高，法人預期，8 月出貨仍可續穩高檔，下半年營運動能將較上半年增溫。

科際精密 Q2 家電產品占營收約 4 成，醫療相關估 2~3 成，車用約 2 成多，其他則占 1 成以內。

展望明年動能，科際精密今年在咖啡機客戶水泵滲透率已由個位數提升到 1 成多，法人推估，明年有機會朝 3 成以上邁進，而公司明年也有機會增加國際家電大廠客戶；另外，Continental 今年已成為科際精密最大車用客戶，而新客戶 Faurecia 今年起也將逐步放量，預期在新訂單抵銷舊車用客戶衰退下，明年車用訂單將可望重返成長軌道。

益張：貿易戰轉單受惠股、倉儲物流與醫療需求穩

益張因生產基地都在台灣，貿易戰與疫情促使美國客戶擴大與益張合作品項，加上宅經濟帶動倉儲物流訂單成長，而利基型的醫療需求也表現穩健，益張連 6 月營收維持高位數增長；上半年 EPS 2.08 元，優於去年同期的 1.23 元。

益張 7 月合併營收 1.45 億元，法人推估，8、9 月仍可維持 1.1~1.2 億元，Q3 淡季不淡，單季營收年增幅仍估逾 2 成，而益張下半年可望認列大埔美不動產處分利益，法人預估處分利益約 8,000 多萬元，貢獻 EPS 逾 2 元。

益張歷經過去 3 年的結構調整，今年營運重回成長軌道，在去中國化趨勢、以及高附加價值商用置物架訂單成長下，明年營運仍具成長空間。

大量：PCB 鑽孔、成型機領導廠，擁自製控制器優勢

大量雖非民生概念股，不過 PCB 應用範圍廣泛，加上公司市占率居於前段班，大量 2010 年來 EPS 都穩在 2 元以上，景氣上行時則可做到 4~5 元。

受惠兩岸 PCB 廠持續擴產，加上 5G 帶動 PCB 規格與需求大幅增加，大量 5、6 月營收年增幅明顯轉強，法人看好，大量下半年營收將回到高年增表現，預期 5G 大量建置帶動的擴產需求明年會更為明顯。

大量近年也積極投入半導體設備研發，目前半導體設備主要應用在檢測相關，預期 2020 年半導體事業可占營收比重逾 5%；大量也規劃切入半導體關鍵製程，公司與台科大合作的化學機械研磨（CMP）拋光墊監控系統將於 Q3 商轉，該系統主要是輔助與改善 CMP 製程，可提升製程 5% 產能、降低拋光墊 10% 的損耗，相當具市場競爭力。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）