外資大摩重申看好 GPU 大廠輝達 (NVIDIA)，代表儘管短期指標好壞參半，但這家市值 3.3 兆美元的公司其基本動能仍然表現強勁。
大摩在最新研究報告指出，目前影響輝達前景的幾個市場擔憂，包括上一代 Hopper 架構產品的銷售明顯放緩、不同 Blackwell 架構版本的產品出貨準備交錯，以及 Marvell 和Broadcom 等競爭對手在人工智慧 (AI) 客製化晶片產品的成長。
然而，大摩認為，這些近期擔憂並不會減弱輝達的長期潛力。大摩強調，輝達新 Blackwell 架構產品的需求強勁，相信該架構將掀起熱潮，並超越當前的市場擔憂。而大摩的這種信心展現在決定維持輝達「優於大盤」投資評級的基礎上，並將其目標價調整到 166 美元，比上週收五收盤時的 134.70 美元高出 23%。
大摩指出，輝達在 AI 領域的地位受惠於其全面的生態系統，該生態系統不僅包括 GPU 等硬體，還包括 CUDA 等軟體解決方案，這使得競爭對手很難取代輝達在 AI 運算領域的市場主導地位。而向 Blackwell 架構產品的轉移代表了輝達透過提供增強的效能和能源效率，進一步保持市場領先地位的嘗試，這對於將 AI 應用從研究擴展到商業環境非常重要。
此外，更廣泛的 AI 產業趨勢不僅牽涉硬體，還關係到應用場景，因為這是將 AI 功能整合到從汽車到醫療保健等各個領域，讓輝達的技術在這些領域發揮關鍵作用的關鍵環節。這種需求並不是暫時的，而是跨產業向 AI 帶動解決方案更大轉變的一部分，這使得輝達的成長軌跡在其創新管道的支持下，可能會超越當前的市場波動。
當前市場擔憂的事項上，例如舊型號銷售放緩，以及新產品交錯發布等問題，是市場適應新技術產品技術轉型中的典型現象。然而大摩強調，首要敘述是在輝達在人工智慧市場的策略定位推動下，其展現的韌性和成長。至於，Marvell 和 Broadcom 等競爭對手專注於 AI 當中 ASIC 晶片等利基市場，而且不斷成長的情況，輝達將透過廣泛的策略來確保其在市場持續占據很大一部分。
總之，雖然近期市場動態可能會帶來挑戰，但輝達商業模式的強大基礎要素，加上對其最新技術進步的持續需求，顯示了積極發展的前景。大摩進一步強調，投資人應該超越眼前的市場雜音，欣賞輝達持久的實力和創新，而且也會是繼續將其定位為 AI 技術領域的領導者。
(首圖來源：科技新報攝)
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