花旗論新興市場: 明年油價回到 80 美元、量化寬鬆持續

作者 | 發布日期 2014 年 12 月 25 日 15:43 | 分類 財經 follow us in feedly

很多上班族手上的投資組合中有新興市場成分,今年新興市場表現明顯不如往年,如果還想續抱的投資人,明年的觀察重點非油價莫屬。



花旗 2015 年新興市場報告指出,今年油價下跌 40%,帶來的影響有好有壞,對產油國來說當然衝擊很大,像是俄國、委內瑞拉。對於石油消費國來說可以過一個好年,如土耳其與印度。因此,石油是花旗新興市場明年十大驚喜當中的首位。

以下整理花旗提供的 2015 年新興市場預測:

一、油價將回到每桶 80 美元。明年初油價可能會跌到 50 美元以下,但最終阿拉伯國家會決定減產。

二、墨西哥央行將不會調升利率。由於美國 2015 年的成長可能會讓大家失望,因此美國聯準會升息時間可能會在 2015 年下半年,同時墨西哥改革速度非常緩慢,明年經濟成長有限。

三、巴西將利率調升到 12.5% 以對抗通膨壓力之後,緊縮的貨幣政策與財政拮据,加上疲弱的信貸增長,導致經濟衰退與勞動市場惡化,預期巴西明年底前將降息 200 個基準點 (2%)。

四、明年人民幣將續貶,可能跌至人民幣 6.3 元兌 1 美元。

五、馬來西亞央行會維持利率不變。

六、印度央行今年強勢壓制通膨率,但通膨控制住後明年經濟成長恐回落,屆時印度政府將再度降息,幅度至少達 200 個基準點 (2%)。

七、若明年 OPEC 扮演強勢角色並減產,油價回升後,俄國央行將會已極端積極的作風進行長期、系統化的降低對美元的依賴,明年下半年盧布匯率可望回升。

八、即使油價回穩,哥倫比亞央行仍將於 2015 年下半年降息約 75 的基準點 (0.75%),可見通膨率即為有限。

九、若聯準會積極調升利率,中歐公債可能下跌,若加上歐洲央行實施量化寬鬆政策,中歐多頭部位可能遭到拋售。

十、受到俄國盧布拖累,土耳其央行明年第一季將升息至少 100 個基準點 (1%),以穩定匯率。

(首圖來源:Flickr / David Ohmer by cc2.0)

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