【6/25 財經早匯】台央行政策擬匯率優先利率、新興國 Q1 外匯存底大失血

中央銀行今（25）日舉行第 2 季理監事會，相關人士指出，央行利率不動機率高，至於匯價可能取代利率，成為央行主要政策調節工具，也就是利率連 16 凍下，央行可能擴大干預新台幣，以免不利出口，甚至進一步「暗助」出口，雙率政策將以匯率先行……

美國週三公布第 1 季國內生產毛額（GDP）終值，雖然仍呈現萎縮，但沒有前估嚴重，也意味美國經濟有機會在今年稍後增強。聯準會理事鮑爾（Jerome Powell）日前接受媒體專訪時指稱，在美國經濟復甦可望加速下，聯準會最快將在 9 月啟動升息，12 月還可能再度調升利率 1 次……

救經濟韓追加 2,700 億預算

韓國政府計劃追加 10 兆韓元（約 2,700 億台幣、90 億美元）預算，以支撐因中東呼吸症候群（MERS）而受重創的經濟……

新興國 Q1 外匯存底大失血

據國際貨幣基金（IMF）的統計，今年第 1 季新興市場各國央行持有外匯存底總額共減少 2,200 億美元，降到 7.5 兆美元，是 2009 年第 1 季來最大的單季減幅，使部分國家因應美國升息等潛在震撼的能力下降，其中尤以土耳其、南非、馬來西亞及印尼最為脆弱……

劵商晨報節錄

今日盤勢分析

【大昌證券投顧】投資建議：國際股市歐美股市回檔修正，美股下跌幅度較大，跌破季線，歐股則又因希臘疑慮呈現跌勢，台股今日可能受影響，回測年線觀察是否支撐，預計區間為 9300-9400 點。題材方面，經濟合作國際發展組織（OECD）今年 3 月表示，2015 年印度 GDP 成長率可望達 7.7%，將超越中國的 7%，成為 2015 年 GDP 成長率最高的國家。收入的增加，使民眾參與戶外休閒意願提高，也推動成衣服飾市場需求。目前印度成衣服飾市場規模達 452.9 億美元，根據國際巿場研究機構 Euromonitor 的資料，預估到 2019 年，印度成衣服飾市場將成長至 837.5 億美元，年複合成長率達 13.1%。

iPhone 出貨調升大立光創新天價

【華南永昌證券投顧】投資建議：大立光 2015 年營收仍將有很強的增長力道，不論是朝上游已經量產的 VCM（音圈馬達）、或是跨入下游組裝鏡頭模組，或是擴充鏡頭生產產能，以及隱形眼鏡市場也逐漸成長，都有很大的成長空間，預期下半年在 Apple iPhone 6S 拉貨，以及千萬畫素鏡頭比重提升下，獲利與毛利率將持續上揚，唯須注意第四季可能再音圈馬達出貨比重提高下，毛利率與去年同期相同，較第三季略為下滑。 2.第一季 VCM 出貨比重降低，毛利率提高至 56.7%，第二季受惠於 Apple iPhone 出貨持續暢旺，預計第二季出貨量約 5100~5300 萬隻，預期營收將較第一季成長 28%，第三季在新款 iPhone 6S 開始備貨，營收將在較第三季成長，預估 2015 年 EPS 175.75 元，建議本益比區間 17~21 倍之間區間操作，建議股價在 3000~3690 元之間區間操作。

永豐大地震，金銀總座全換人

【第一金證券投顧】投資建議：預估 2015 年度，永豐金稅後淨利 127.1 億元，年減 2.1%，每股盈餘 1.25 元，每股淨值 13.03 元；永豐銀稅後淨利 107.2 億元，年減 5.6%，獲利比重 84.3%；永豐金證稅後淨利 18 億元，年增 27.3%，獲利比重 14.2%；若扣除 2014 年度一次性損益因素 6.13 億元後，永豐金稅後淨利年增 2.7%；永豐銀年減 0.2%。2015 年第 1 季永豐銀授信業務仍然處於停滯狀況，放款年增 39 基本點，淨利差 1.24%，季減 2 基本點，年 1 基本點，獲利成長動能來自呆帳回收利益，預估永豐銀 2015 年底貼現與放款餘額年增 10%，淨利差持平於 1.24%，貢獻 2015 年度淨利息收入年增 4.27%；工商銀行與永豐銀的雙方業務合作『一帶一路』中各國基礎工程專案融資國際聯貸案商機。明晟（MSCI）半年度調整結果 4 月 13 日出爐，將永豐金調升 0.119 個百分點。綜上，永豐金目標價 17 元，維持買進的投資建議。