新創公司虛報募資成風,已上市公司被曝出黑歷史

作者 | 發布日期 2015 年 08 月 11 日 17:55 | 分類 中國觀察 , 財經 follow us in feedly


中國網路圈創業熱潮正盛,大量風險投資湧入行動網路市場,新創公司的募資額連創新高,在北京中關村募資超過 1 億美元的新創公司遍地開花,幾千萬乃至上億美元的投資真的那麼好找?與此同時新創公司虛報募資的消息也不斷傳出,拿到 1,000 萬投資,對外發表時就變成了 6,000 萬,這樣的數字遊戲在新創公司中已經不是什麼新鮮事,甚至一些已經上市、市值高達幾千億美元的大公司,在創業期也出現過虛報募資額的行為。

由於大多數新創公司都未上市,無義務公開財報,實際的募資額很難被外界知曉,從一些已上市公司的 IPO 文件中,可看到這些大公司在創業期均虛報募資額。

中國第二大電子商務公司京東商城在創業期有多次高達數十億美元的募資,2011 年京東 CEO 劉強東在其個人微博上透露,京東完成最新一輪募資,募資額高達 15 億美元,其中 11 億美元已經到帳,在該公司 2014 年 1 月 30 日提交 IPO 文件中顯示,2011 年共進行了三次募資,其中 4 月獲得了 DST 3.14 億美元投資,6 月 DST 追加投資 4.32 億美元,其他 6 家機構投資合計 2.15 億美元,這三個月京東共獲得了 9.16 億美元投資,與劉強東對外宣稱的 15 億美元相去甚遠。

中國網路安全服務上奇虎 360 在 2006 年 3 月成立時,對外宣布獲得 2,000 萬美元投資,在該公司 2011 年提交的 IPO 文件顯示,奇虎 360 在 2006 年共進行了三次募資,金額分別為 1,400 萬美元、150 萬美元和 80 萬美元,總計為 1,630 萬美元,低於外界報導的 2,000 萬美元。

2013 年阿里巴巴宣布以 5.86 億美元入股微博,股份佔比為 18%,從微博的 IPO 文件來看,阿里巴巴入股的資金總額為 5.632 億美元,與之前宣稱的投資額相差 2,280 萬美元。

中國最大的線上求職網站智聯招聘在 2013 年遭遇大股東麥格理減持,隨後該公司宣布另一股東 Seek 投資 1.05 億美元,從該公司在 2014 年 5 月提交的 IPO 文件顯示,2013 年 Seek 購入智聯招聘 300 多萬股,總計金額約 33 萬美元,11 月再購入 648 萬股,金額為 528 萬美元,兩筆交易總計 561 萬美元,與外界報導的 1.05 億美元相差 9,000 多萬美元,事實上這筆高達 1 億美元的資金流入來自銀行借款、員工和高階主管購入。

易凱投資 CEO 王冉曾在公開場合表示,一家新創公司拿了 3,000 萬美元投資,隔天媒體報導出來的消息就變成了 8,000 萬美元,募資 1 億美元最後出來的新聞可能是 3 億美元,當然競爭對手也會這麼做,這都是投資圈的潛規則,投資人在判斷其估值的時候,又會把投資額折算考慮,做乘法和除法都很簡單。

在創業初期虛報募資,短期內可能會給公司帶來正面效應,比如吸引更多的投資者和輿論關注,但長期來看,特別是對於有潛力的公司,虛報募資就意味著下一輪募資的難度增加,甚至需要一個接一個的虛報募資才能把對投資者有個交代,等到 IPO 時,真實的募資資金全部被公開,公司的形象和信譽就堪憂了。

(首圖來源:Flickr/GotCredit CC BY 2.0)