阿里巴巴股票解禁,為何雅虎又成焦點?

作者 | 發布日期 2015 年 09 月 22 日 18:14 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly


2014 年 9 月阿里巴巴在美國 IPO 上市,依規定公司上市後,為了維持股價穩定,阿里巴巴大部分的股票有一年的禁售期。上週六(19 日)阿里巴巴股票禁售到期,讓大股東雅虎與軟銀的動向再度成為焦點。原因就在阿里巴巴股價直直落,而雅虎從 1 月就喊話要拆分阿里巴巴股權,卻在 9 月中因美國國稅局碰壁,焦頭爛額的雅虎到底會不會趁機出售手中阿里巴巴的股票?

彭博認為,阿里巴巴執行長馬雲和副主席蔡崇信不會減持阿里巴巴(Alibaba Group Holding Limited) 的股票,而軟銀(SoftBank Corp.)因為需要股票配息所得來支撐海外擴張,也樂於繼續持有阿里巴巴的股票。

最可能出售阿里股票的大股東:雅虎

所以因阿里巴巴股票走跌市值縮水的雅虎,從 2015 年 1 月就宣布要拆分阿里巴巴股票,把利益返還股東,目前看起來是最有可能釋出阿里巴巴股票的大股東。不過持續關注產業新聞的人可能知道,雅虎絞盡腦汁免稅拆分阿里巴巴股票,使股東的利益最大化,真的會願意賣掉手上阿里巴巴的股票嗎?

雅虎為了避稅絞盡腦汁

9 月中傳出雅虎免稅拆分阿里巴巴股票的計畫,簡單來說就是雅虎想盡辦法逃避交易的稅金,好讓雅虎股東能分到更多的利益,但最後被美國國稅局(IRS)拒絕,使雅虎計畫落空。

避稅的先例:2014 年 Liberty Interactive 拆分 TripAdvisor

2014 年美國媒體 Liberty Interactive 集團拆分 TripAdvisor ,最後獲得國稅局批准免稅。雅虎參考像 Liberty Interactive 這類的案例,透過成立一間新公司 Aabaco Holdings ,讓 Aabaco 持有阿里巴巴和雅虎旗下子公司的股票,再把 Aabaco 、阿里巴巴的股票轉移給股東,同時向美國國稅局申請免稅拆分。

雅虎打的算盤是,由於拆分不是獲利行為,依法可以不用徵稅,如果得到國稅局許可,雅虎大約可以省下 50 億美金左右的稅金。可惜的是今年美國政府似乎識破了雅虎的小聰明,駁回了雅虎的計畫申請書。

拆分遭拒,雅虎直接出售阿里巴巴股票的可能

原本美國國稅局的態度還有些曖昧不明, 10 日拒絕雅虎免稅拆分計畫的時候,又表示如果雅虎成立 Aabaco Holdings ,美國國稅局還沒有決定到底要不要因此對雅虎徵稅。

然而上週《金融時報》報導,美國國稅局 14 日又否決了另一家公司的免稅分拆案,儘管沒有直接點名雅虎,但顯示 2015 年美國國稅局對這樣近似於鑽稅法漏洞的行為,管控更加嚴苛,所以現在雅虎堅持拆分阿里巴巴股權的話,很可能沒辦法成功節稅,最後還是要繳大筆稅金。

美國國稅局管制更嚴苛,雅虎該怎麼辦

既然免稅拆分計畫遭拒,而且目前似乎沒什麼轉圜餘地了,雅虎會不會放棄考慮免稅拆分,乾脆賣掉持有的阿里巴巴 3.84 億股股票?匯豐銀行(HSBC)分析師 Chi Tsang 認為,現在阿里巴巴股價低於發行價 68 美元,會大大降低股東出售阿里巴巴股票的意願。雅虎到底會怎麼做,還需要後續觀察。

(圖片來源:《達志影像》)

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